什么是收购出价？(a takeover bid?)

收购要约是指收购一家公司的足够股份以超过当前大股东的要约。有各种不同的收购投标策略，包括友好、敌对和双层。高调的收购要约几乎总是导致股票市场的暂时波动，根据公众和市场对收购要约的看法，股票市场可能会上涨或下跌。...

In a friendly takeover, the bidding company or individuals inform the board of directors of the target company.

收购要约是指收购一家公司的足够股份以超过当前大股东的要约。有各种不同的收购投标策略，包括友好、敌对和双层。高调的收购要约几乎总是导致股票市场的暂时波动，根据公众和市场对收购要约的看法，股票市场可能会上涨或下跌。

Hostile takeovers may be conducted in a variety of ways.

在友好收购中，投标公司或个人通知目标公司的董事会。根据提出的收购要约，董事会随后向股东建议是否接受或拒绝收购要约。在小公司中，通过友好收购比较容易，因为董事会通常是大股东。但是，如果董事会认为接受这些条款不符合公司的利益，他们可能会拒绝收购要约，这为恶意收购目标公司奠定了基础。。

根据投标人的策略，收购出价可能开始敌对或变得敌对。如果投标公司试图在未事先通知董事会的情况下购买多数股权，则被视为恶意操作。同样，如果董事会拒绝友好收购要约，投标人可以选择在没有董事会参与的情况下继续追求股东。

敌意收购可能以多种方式进行，如果收购方成功，几乎总是以当前董事会的灾难收场。投标公司可能会试图通过一种称为“代理权争夺”的策略，影响股东投票选出符合公司利益的董事会成员。他们也可以简单地购买市场上所有可用的股票，以便在将董事会改为支持收购的成员方面获得影响力。在投标报价中，投标人可提出以高于市场价值的固定价格购买股份，董事会可能被迫接受该价格。。

有各种各样的方法可以帮助目标公司避免敌意收购，但这些方法本身也有巨大的风险。在白衣骑士或灰衣骑士的辩护中，目标公司寻求另一家公司的帮助，帮助他们摆脱困境，有时会提供令人难以置信的让步，以换取他们购买足够的股票，使收购者陷入僵局。其他策略称为琼斯镇、自杀或毒丸防御，包括承担大量债务或稀释股票价值，以降低目标公司对投标人的吸引力。。

2008年，在媒体的狂热中，微软出价466亿美元收购互联网公司雅虎。微软历史上规模最大的一次收购被雅虎董事会拒绝后，被允许以失败告终。一旦微软不得不拿出比最初计划多得多的资金，这一提议就被放弃了。行业分析师表示，此次收购对两家公司都不利，并导致雅虎员工失业15%。。

对消费者而言，收购出价的问题在于市场上可供选择的产品越来越少，往往导致价格上涨和竞争降低。对于目标明确的公司的员工来说，新的管理层往往会导致失业，并严重扰乱既定的指挥系统。一般来说，收购出价被视为对公司有利，对消费者和下层员工不利。批评人士还认为，收购出价是一个滑坡，可能导致违反反托拉斯法，需要严格的法律规范。。