什么是异常回报？(abnormal returns?)
在金融界，异常回报是指与证券和其他金融工具的预期回报不同的实际回报。异常回报可以是正的，也可以是负的，这是投资者和其他金融市场参与者共同关心的问题。金融分析师花费大量时间和精力仔细预测整体金融市场和特定金融工具的表现，以降低负异常回报的风险。
在一个异常回报的简单例子中，金融市场可能会增长10%，而该市场中的特定股票可能会增长20%，从而产生10%的异常回报。相反，该股可能会增长5%，从而产生比预期回报低5%的异常回报。异常回报可能涉及各种各样的市场和金融工具，它们可能会有很大的差异，从几个百分点到非常显著的差异。
在制定预期回报的过程中，需要进行大量计算。考虑因素包括市场表现的历史、持续的政治问题和总体经济趋势。计算预期回报可能极具挑战性，尤其是在大型复杂市场中，这些市场可能非常容易受到各种事件的影响。异常回报可能是因为扭曲市场的事件而发生的，从导致股价上涨的特定股票挤兑，到导致股价下跌的自然灾害。。
持续的负异常回报令人担忧，因为它们表明预期回报计算不正确，并且特定金融工具正在经历一些波动。定期的正回报率也可能是一个令人担忧的原因，因为它们可能表明金融工具被高估，存在价值崩溃的风险，或者绩效记录被篡改。当收益率遵循持续上升趋势且增长变化不大时尤其如此；例如，一种金融工具很少会以每年相同的速度增长，而遵循可疑规律的异常回报可能是金融骗局的迹象。。
有时，对异常回报的分析可以解释其发生的原因。灾难性的经济事件、突如其来的政治变化以及干旱等环境问题都会影响金融市场和这些市场中的个别工具的表现。在其他时候，预期回报和实际回报之间的差异背后的原因很难解释；市场可能变化无常，有时它们的行为非常不稳定。
- 发表于 2022-02-06 01:52
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- 分类：商业金融
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