什么是折扣回收期？(a discounted payback period?)
术语“贴现回收期”指资本预算中用于确定项目盈利能力的方法。公司的管理者可以利用它来决定是否承担某个项目。它基本上计算了一个项目产生足够的现金流入以实现收支平衡所需的时间，同时考虑了资金的时间价值。
一个简单的投资回收期计算的是一个项目从公司承担初始支出的那一刻起达到收支平衡所需的时间。例如，一家公司在项目开始时支付10000美元（USD），该项目预计在其头五年产生以下年度现金流入：2000美元、2500美元、3000美元、3500美元和4000美元。到第三年年底，该项目将产生7500美元。回收最后2500美元需要0.71年（因为2500美元/3500美元=0.71），因此本项目的投资回收期为3.71年。。
简单的投资回收期虽然有用，但存在忽略资金的时间价值的问题。货币时间价值的概念表明，由于通货膨胀和今天投资货币以在未来产生更多货币的可能性，今天一定数量的货币比未来相同数量的货币更有价值。贴现投资回收期通过在确定投资回收期之前对未来现金流入进行贴现来计算其现值，从而解决了这个问题。。
假设项目所需的回报率为12%，那么每个现金流每年都会贴现12%。该项目的预测现金流的现值如下：1785.71美元（从2000美元/1.12美元起）、1992.98美元（从2500美元/1.122美元起）、2135.34美元（从3000美元/1.123美元起）、2224.31美元（从3500美元/1.124美元起）和2269.71美元（从4000美元/1.125美元起）。到第四年年底，该项目将产生8138.34美元。该项目将在0.82年内收回剩余的初始支出（因为1861.66美元/2269.71美元=0.82美元），因此该项目的贴现现值为4.82。。
贴现现金流总是小于非贴现现金流，因此贴现回收期总是比简单回收期长。贴现回收期解决了一个简单回收期的问题，但它仍然有一个问题。它忽略了投资回收期以外的现金流，因此，如果经理使用贴现投资回收期作为决策依据，他或她可能会拒绝在未来几年盈利的长期项目。
- 发表于 2022-02-07 03:30
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- 分类：商业金融
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