看漲期權定義

看漲期權是一種金融合同，賦予期權購買者在特定時間段內以特定價格購買股票、債券、商品或其他資產或工具的權利，而不是義務。股票、債券或商品稱為基礎資產。當標的資產價格上漲時，買方獲利。...

什麼是看漲期權(a call option)？

看漲期權是一種金融合同，賦予期權購買者在特定時間段內以特定價格購買股票、債券、商品或其他資產或工具的權利，而不是義務。股票、債券或商品稱為基礎資產。當標的資產價格上漲時，買方獲利。

看漲期權可與看跌期權形成對比，看跌期權賦予持有人在到期日或到期前以指定價格**標的資產的權利。

關鍵要點

一個電話是期權合同所有者有權而不是義務購買一定數量的商品在指定時間內以指定價格發行的標的證券。
指定價格被稱為執行價格，銷售的指定時間是到期日或到期日。
買入期權可能是為了投機，也可能是為了收益而賣出。它們也可以組合起來用於傳播或組合策略。

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看漲期權基礎

看漲期權的基礎知識

對於股票期權，看漲期權賦予持有人以一個特定的價格（稱為執行價）購買100股公司股票的權利，直到一個指定的日期（稱為到期日）。

例如，一個單一的看漲期權合同可以給予持有人以100美元購買100股蘋果股票的權利，直到三個月後到期。有許多到期日和執行價供交易員選擇。隨著蘋果股票價值的上升，期權合約的價格也隨之上升，反之亦然。看漲期權買受人可以將期權合同持有至到期日，屆時可以在到期日前的任何時間按當時的市場價格提取100股股票或**期權合同。

看漲期權的市場價格稱為溢價。它是買入期權提供的權利所支付的價格。如果到期時標的資產低於執行價，看漲期權買方將失去已支付的溢價。這是最大損失。

如果標的價格高於到期時的執行價，則利潤為當前股價減去執行價和溢價。然後乘以期權購買者控制的股份數量。

例如，如果蘋果在到期時的交易價格是110美元，執行價是100美元，期權花費買方2美元，利潤是110美元（100美元+2美元）=8美元。如果買方買了一份合同，相當於800美元（8 x 100股），或者如果買了兩份合同，相當於1600美元（8 x 200美元）。如果到期時蘋果股價低於100美元，那麼期權買家每買入一份合約就損失200美元（2×100美元）。

重要

通常使用看漲期權有三個主要目的。這些是創收、投機和稅收管理。

在賣出看漲期權時，有幾個因素需要牢記。在考慮交易時，一定要充分瞭解期權合約的價值和盈利能力，否則你就要冒股票反彈過高的風險。

有保障的收入要求

一些投資者使用看漲期權，透過覆蓋看漲期權策略產生收益。這種策略包括在持有基礎股票的同時寫一個看漲期權，或者給別人購買你的股票的權利。投資者收取期權溢價，並希望期權到期時一文不值（低於執行價）。這種策略為投資者帶來額外收入，但如果基礎股價大幅上漲，也會限制利潤潛力。

備兌看漲期權之所以有效，是因為如果股票價格高於執行價，期權買方將行使其權利，以較低的執行價購買股票。這意味著期權作者不會從高於執行價的股票走勢中獲利。期權作者在期權上的最大利潤是收到的溢價。

使用選項進行推測

期權合約使買方有機會以相對較小的價格獲得股票的重大敞口。如果單獨使用，它們可以在股票上漲時提供顯著收益。但如果看漲期權到期時由於標的股票價格未能超過執行價而變得毫無價值，它們也可能導致100%的溢價損失。購買看漲期權的好處是，風險總是以期權的溢價為上限。

投資者也可能同時買賣不同的看漲期權，從而形成看漲價差。這將限制策略的潛在利潤和損失，但在某些情況下比單個看漲期權更具成本效益，因為從一個期權的銷售中收取的溢價抵消了為另一個期權支付的溢價。

使用稅務管理選項

投資者有時會使用期權來改變投資組合的配置，而不實際買入或賣出標的證券。

例如，一個投資者可能擁有100股XYZ股票，並且可能要為一大筆未實現的資本收益負責。由於不想引發應稅事件，股東可以使用期權來減少對標的證券的敞口，而無需實際**。儘管看漲期權和看跌期權的收益也應納稅，但由於期權的型別和種類繁多，美國國稅局對它們的處理更為複雜。在上述情況下，股東參與這一策略的唯一成本是期權合同本身的成本。

看漲期權的真例項子

假設微軟的股價是每股108美元。你擁有100股股票，並希望產生超過股票股息的收入。你還認為，未來一個月股價不太可能超過每股115美元。

你看看下個月的看漲期權，你會發現有一個115.00的看漲期權，每合約0.37美元。因此，你賣出一個看漲期權，並收取37美元的溢價（0.37×100股），相當於大約4%的年化收入。

如果股票價格超過115.00美元，期權購買者將行使期權，你必須以每股115.00美元的價格交付100股股票。你仍然創造了每股7.00美元的利潤，但你將錯過115.00美元以上的任何上漲機會。如果股票沒有漲到115美元以上，你就可以保留股票和37美元的溢價收入。

常見問題

看漲期權是如何工作的？

看漲期權是一種衍生合約，它賦予持有人以預定價格（即期權的“行權價格”）購買特定數量股票的權利，而不是義務。如果股票的市價高於期權的執行價，期權持有人可以行使其期權，以執行價買入，以較高的市價賣出，以鎖定利潤。另一方面，期權只能維持有限的一段時間。如果市場價格在此期間沒有超過執行價，期權將一文不值。

你為什麼要買看漲期權？

如果投資者對其基礎股票的前景持樂觀或“看漲”態度，他們將考慮購買看漲期權。對於這些投資者來說，看漲期權可能提供了一種更具吸引力的方式來推測一家公司的前景，因為它們提供了槓桿作用。畢竟，每份期權合約都提供了購買100股相關公司股票的機會。對於相信公司股票會上漲的投資者來說，透過看漲期權間接購買股票是增加購買力的一種有吸引力的方式。