盈利改善將推高股價
（註：本基本面分析的作者是一位財務作家和投資組合經理。）
股市在3月23日結束了艱難的一週，標普500指數下跌了近6%，這是近兩年來最糟糕的五天連續下跌。但儘管出現了下滑，標普銀行的盈利前景依然不容樂觀；p500指數沒有惡化。自年初以來，公司盈利增長有所改善，長期來看，這可能會推高股價(更多資訊，請參見：E*Trade:March Off to a Down Start For Stocks。）
根據道瓊斯標準普爾的資料；自12月29日以來，2018年的營業利潤增長了7.8%以上，截至3月22日，2019年的營業利潤增長了7%以上。由於這些預測有所增加，標準普爾的2018年營業利潤倍數；儘管該指數今年迄今已下跌3%，但其跌幅仍超過9.5%。
強勁的盈利增長
盈利增長一直是推動股市上漲的最重要因素，目前來看，2018年和2019年的盈利增長看起來相對健康，事實上，2018年的營業利潤預計將在2018年攀升25.3%，達到每股156.06美元，2019年將再攀升10.5%，達到每股172.49美元。由於盈利前景依然穩固，從長期來看，股市不太可能像2月初以來那樣繼續掙扎。
S&；YCharts提供的P 500每股收益TTM資料
收益倍數下降
由於盈利增長前景良好，2019年運營市盈率從12月29日的16.71降至15.01，降幅超過10%。較低的盈利倍數是標準普爾500指數下跌3%，2019年運營盈利預期從160.03美元上調7.8%，至172.49美元(相關閱讀請參見：為什麼股市3月份的漲幅可能是今年最好的。）
S&；p500營業市盈率YCharts預測資料
不僅僅是收入
不僅是盈利增長，標普500指數第四季度的每股銷售也增長至329.57美元，較第三季度的308.22美元增長了近7%，較一年前的301.12美元增長了近10%。甚至該指數的營業利潤率在第四季度也有所提高，從第三季度的10.16%上升至10.27%。這表明盈利增長來自於銷售和運營效率的提高。
美國經濟也在繼續擴張，亞特蘭大聯邦儲備銀行（Federal Reserve Bank of Atlanta）最新公佈的GDPNow指數追蹤2018年第一季度的1.8%。這不是驚人的增長，但也遠遠不是衰退。
除非貿易戰激烈升級或發生無法預料的地緣政治或經濟事件，否則長期而言，將是盈利增長繼續推動股市走高。目前來看，盈利增長前景依然強勁。
邁克爾·克萊默是莫特資本管理有限責任公司（Mott Capital Management LLC）的創始人，註冊投資顧問，也是該公司積極管理的長期主題增長投資組合的經理。克萊默通常購買和持有股票的期限為3至5年。點選這裡檢視克萊默的個人簡歷和他的投資組合。所提供的資料僅作教育用途，並不擬就**或購買任何特定證券、投資或投資策略作出要約或招攬。投資涉及風險，除非另有說明，否則不提供擔保。在實施本文討論的任何策略之前，請務必首先諮詢合格的財務顧問和/或稅務專業人員。根據要求，顧問將提供過去12個月內提出的所有建議的清單。過去的表現並不代表未來的表現。
- 發表於 2021-06-04 11:16
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- 分類：金融
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