盈利改善将推高股价
（注：本基本面分析的作者是一位财务作家和投资组合经理。）
股市在3月23日结束了艰难的一周，标普500指数下跌了近6%，这是近两年来最糟糕的五天连续下跌。但尽管出现了下滑，标普银行的盈利前景依然不容乐观；p500指数没有恶化。自年初以来，公司盈利增长有所改善，长期来看，这可能会推高股价(更多信息，请参见：E*Trade:March Off to a Down Start For Stocks。）
根据道琼斯标准普尔的数据；自12月29日以来，2018年的营业利润增长了7.8%以上，截至3月22日，2019年的营业利润增长了7%以上。由于这些预测有所增加，标准普尔的2018年营业利润倍数；尽管该指数今年迄今已下跌3%，但其跌幅仍超过9.5%。
强劲的盈利增长
盈利增长一直是推动股市上涨的最重要因素，目前来看，2018年和2019年的盈利增长看起来相对健康，事实上，2018年的营业利润预计将在2018年攀升25.3%，达到每股156.06美元，2019年将再攀升10.5%，达到每股172.49美元。由于盈利前景依然稳固，从长期来看，股市不太可能像2月初以来那样继续挣扎。
S&；YCharts提供的P 500每股收益TTM数据
收益倍数下降
由于盈利增长前景良好，2019年运营市盈率从12月29日的16.71降至15.01，降幅超过10%。较低的盈利倍数是标准普尔500指数下跌3%，2019年运营盈利预期从160.03美元上调7.8%，至172.49美元(相关阅读请参见：为什么股市3月份的涨幅可能是今年最好的。）
S&；p500营业市盈率YCharts预测数据
不仅仅是收入
不仅是盈利增长，标普500指数第四季度的每股销售也增长至329.57美元，较第三季度的308.22美元增长了近7%，较一年前的301.12美元增长了近10%。甚至该指数的营业利润率在第四季度也有所提高，从第三季度的10.16%上升至10.27%。这表明盈利增长来自于销售和运营效率的提高。
美国经济也在继续扩张，亚特兰大联邦储备银行（Federal Reserve Bank of Atlanta）最新公布的GDPNow指数追踪2018年第一季度的1.8%。这不是惊人的增长，但也远远不是衰退。
除非贸易战激烈升级或发生无法预料的地缘政治或经济事件，否则长期而言，将是盈利增长继续推动股市走高。目前来看，盈利增长前景依然强劲。
迈克尔·克莱默是莫特资本管理有限责任公司（Mott Capital Management LLC）的创始人，注册投资顾问，也是该公司积极管理的长期主题增长投资组合的经理。克莱默通常购买和持有股票的期限为3至5年。点击这里查看克莱默的个人简历和他的投资组合。所提供的资料仅作教育用途，并不拟就**或购买任何特定证券、投资或投资策略作出要约或招揽。投资涉及风险，除非另有说明，否则不提供担保。在实施本文讨论的任何策略之前，请务必首先咨询合格的财务顾问和/或税务专业人员。根据要求，顾问将提供过去12个月内提出的所有建议的清单。过去的表现并不代表未来的表现。
- 发表于 2021-06-04 11:16
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- 分类：商业金融
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