美國聯邦公開市場委員會(FOMC)今天下午結束了最新的貨幣政策會議,並向華爾街贈送了一份禮物。美聯儲在沒有明確表態的情況下,盡可能積極地暗示將在2019年降息。當然,美聯儲公開市場委員會(FOMC)目前還不想把自己鎖定在任何事情上,因此在調侃更為寬鬆的貨幣政策時,它正試圖表現得有些靦腆。
事情是這樣的。聯邦公開市場委員會(FOMC)一開始是一個經典的經濟政策,但另一方面是在其貨幣政策宣告中設定的。委員會表示,從積極的一面來看,“近幾個月來,平均而言,就業增長是穩定的,失業率保持在較低水平。”從消極的一面來看,委員會表示,“……企業固定投資的指標一直疲軟。”
在涵蓋了牛市和熊市的經濟基礎之後,聯邦公開市場委員會暫時將聯邦基金利率的目標區間維持在2.25%至2.50%不變。該組織隨後開始提供三個關鍵提示,為未來可能的降息奠定基礎。
提示1出現在貨幣政策宣告中。宣告說,“鑒於這些不確定性和溫和的通脹壓力,委員會將密切關註即將到來的資訊對經濟前景的影響,並將酌情採取行動維持擴張……”這是一個巨大的暗示,因為聯邦公開市場委員會通常透過降息來維持經濟擴張。
提示#2投了贊成票。今年,聯邦公開市場委員會(FOMC)成員布拉德(jame**ullard)首次投票將目標區間下調0.25%。
經濟預測中有提示3。委員會將2020年聯邦基金利率預期從2.6%下調至2.1%,並將2019年通脹預期從1.8%下調至1.5%(見下表)。
當你把這一切放在一起的時候,聯邦公開市場委員會(FOMC)盡了一切可能為華爾街在7月貨幣政策會議上(如果不是在7月會議上,至少在年底之前)可能的降息做準備。
正如我在今天帖子的標題中所說的,這對任何人來說都不是一個驚喜,但這是一個必要的確認。過去幾周股市上漲,市場預期利率將下降,美中貿易關係將改善。
看到這些預期中至少有一個得到證實,應該會為股市的上漲行情提供更多的看漲動力。
標準普爾500指數在聯邦公開市場委員會公佈貨幣政策宣告後繼續走高,使該指數接近2954.13點的歷史高點。然而,儘管聯邦公開市場委員會(FOMC)做了華爾街希望它做的一切,但標普500指數並沒有在看漲的閃電中起飛。
這是因為今天的宣告是一個典型的“買謠言,賣新聞”的場景。交易員數周來一直在推高股價,因為有傳言稱聯邦公開市場委員會(FOMC)將變得更加穩健,並開始考慮降息。現在訊息已經出來,傳言也得到了證實,一些前期買家正在從談判桌上拿走利潤。
現在,我們拭目以待,看經濟和企業新聞能否保持強勁,繼續推高股價。
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10年期國債收益率(TNX)今天下跌至2.03%,為2016年11月9日以來的最低水平。這是TNX的一個重大舉措,因為它已將2017年9月的支撐水平剔除。
看看TNX相對於標準普爾500指數的走勢,你可能會想,為什麼美國國債收益率突破支撐位,而股價卻沒有突破最近的阻力位。主要的區別似乎是因為我們知道如果聯邦公開市場委員會降息,收益率將會下降。然而,如果聯邦公開市場委員會(FOMC)降息,也不能保證股市會上漲。交易員希望,如果降息能降低借貸成本、擴大業務和股票回購計劃,股市將上漲,但這並非定局。
註意TNX上的2%閾值。如果我們反彈到這一水平以上,隨著交易員將資金從美國國債轉移到股市,股市很有可能得到提振。相反,如果TNX指數跌至2%以下,則可能是一個強烈的訊號,表明債券交易員正在為未來12個月的衰退做好準備。
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