什麼是長期債券(a long bond)？

長期債券是指美國財政部發行的期限最長的債券。它還可以延續到傳統債券市場，包括發行人提供的最長期限債券。美國財政部發行的最長期限債券是30年期債券，緊隨其後的是10年期債券。 2020年，美國財政部開始發行20年期債券。

美國財政部的30年期長期債券每半年付息一次。 與所有美國國債一樣，它有美國財政部的充分信任和信用作後盾，這導致了非常低的違約風險。

關鍵要點

• 長期債券通常是指美國財政部發行的期限最長的30年期國債。
• 它還可以延續到傳統債券市場，包括發行人提供的最長期限債券。
• 投資於長期國債和其他公司長期債券的重點是投資於長期收益率，這有其自身的風險和更高的回報。

長期債券解釋

長期債券的到期日遠遠超出了投資範圍。就美國國債市場而言，這包括30年期國債，它是所有債券中到期時間最長的。然而，公司債券的發行期限可以有不同的變化。公司債券的期限可能為15年、20年或25年。一般來說，發行人提供的最長有效期限的債券可稱為長期債券。

美國財政部的長期債券被認為是最安全的證券之一，也是世界上交易最活躍的債券之一。美國財政部的收益率本質上是**向投資者借款所支付的價格。 例如，一張收益率為2.75%的3萬美元美國國債的年投資回報率為825美元。如果持有至到期，**還將把3萬美元全部返還給債券持有人。

30年期美國國債的歷史收益率包括：

長期收益率

在一個健康的經濟體中，債券收益率曲線通常是正常的，長期債券的收益率高於短期債券。長期債券提供了一個長期利率鎖定的優勢。然而，他們也有長壽的風險。當投資者持有長期債券時，該投資者會更容易受到利率風險的影響，因為利率在長期內可能會上升。

從根本上講，當利率上升時，債券價格就會下降。 這是因為新債券可以提供比現有債券更高的收益率。以較高的收益率貼現現有債券現金流會導致較低的價格。

如果利率真的上升，投資者所持債券的收益就會減少，而債券在二級市場的價格也會下降，從而使其交易價值降低。考慮到長期債券的到期時間，它們的價格往往比短期債券的價格下降得更大，因為涉及到更多的貼現付款。因此，購買長期債券的投資者通常會得到較高收益的補償，因為他們願意承擔長期風險。

債券市場一般可分為五類：

• 美國國債
• 市**
• 投資級債券
• 中級債券
• 高收益垃圾債券

每種債券都有其自身的特點和風險。高收益垃圾債券是所有債券中風險最大的，因此收益率最高。此外，這一類的長期債券為投資者提供了更高的長期收益率，因為持有這些債券至更長的到期日會得到額外的補償。

一般來說，很難預測金融市場和經濟在30年內的表現。例如，利率可能在幾年內發生顯著變化，因此在購買時任何型別債券的良好收益率在未來10年或15年內似乎都不會有什麼好處。通貨膨脹還會降低投資於30年期債券的美元的購買力。 為了抵消這些風險，所有投資者通常要求較長期債券的收益率更高，這意味著30年期債券通常比發行人或任何類別的較短期債券支付更高的回報。

國債的利弊

美國財政部的支援使美國國債成為整個債券市場最安全的債券投資。美國國債，特別是長期國債的另一個主要優勢是流動性。美國國債的二級市場規模龐大，極其活躍，使得它們在任何一個交易日都很容易買賣。公眾可以直接從**購買長期債券，而無需透過債券經紀人。

許多共同基金也提供長期債券。總的來說，與市場上其他型別的長期債券相比，投資者每日買賣美國國債的時間將更為輕鬆。

然而，美國國債長期債券的安全性和最小風險可能導致不利因素。與公司長期債券相比，收益率往往相對較低。因此，公司債券的投資者有可能從相同的本金投資中獲得更多的收入。較高的收益補償了投資者承擔的風險，即公司發行人可能會違約的債務義務。考慮到長壽風險，這進一步推高了長期債券的公司收益率。