什么是长期债券(a long bond)？

长期债券是指美国财政部发行的期限最长的债券。它还可以延续到传统债券市场，包括发行人提供的最长期限债券。美国财政部发行的最长期限债券是30年期债券，紧随其后的是10年期债券。 2020年，美国财政部开始发行20年期债券。

美国财政部的30年期长期债券每半年付息一次。 与所有美国国债一样，它有美国财政部的充分信任和信用作后盾，这导致了非常低的违约风险。

关键要点

• 长期债券通常是指美国财政部发行的期限最长的30年期国债。
• 它还可以延续到传统债券市场，包括发行人提供的最长期限债券。
• 投资于长期国债和其他公司长期债券的重点是投资于长期收益率，这有其自身的风险和更高的回报。

长期债券解释

长期债券的到期日远远超出了投资范围。就美国国债市场而言，这包括30年期国债，它是所有债券中到期时间最长的。然而，公司债券的发行期限可以有不同的变化。公司债券的期限可能为15年、20年或25年。一般来说，发行人提供的最长有效期限的债券可称为长期债券。

美国财政部的长期债券被认为是最安全的证券之一，也是世界上交易最活跃的债券之一。美国财政部的收益率本质上是**向投资者借款所支付的价格。 例如，一张收益率为2.75%的3万美元美国国债的年投资回报率为825美元。如果持有至到期，**还将把3万美元全部返还给债券持有人。

30年期美国国债的历史收益率包括：

长期收益率

在一个健康的经济体中，债券收益率曲线通常是正常的，长期债券的收益率高于短期债券。长期债券提供了一个长期利率锁定的优势。然而，他们也有长寿的风险。当投资者持有长期债券时，该投资者会更容易受到利率风险的影响，因为利率在长期内可能会上升。

从根本上讲，当利率上升时，债券价格就会下降。 这是因为新债券可以提供比现有债券更高的收益率。以较高的收益率贴现现有债券现金流会导致较低的价格。

如果利率真的上升，投资者所持债券的收益就会减少，而债券在二级市场的价格也会下降，从而使其交易价值降低。考虑到长期债券的到期时间，它们的价格往往比短期债券的价格下降得更大，因为涉及到更多的贴现付款。因此，购买长期债券的投资者通常会得到较高收益的补偿，因为他们愿意承担长期风险。

债券市场一般可分为五类：

• 美国国债
• 市**
• 投资级债券
• 中级债券
• 高收益垃圾债券

每种债券都有其自身的特点和风险。高收益垃圾债券是所有债券中风险最大的，因此收益率最高。此外，这一类的长期债券为投资者提供了更高的长期收益率，因为持有这些债券至更长的到期日会得到额外的补偿。

一般来说，很难预测金融市场和经济在30年内的表现。例如，利率可能在几年内发生显著变化，因此在购买时任何类型债券的良好收益率在未来10年或15年内似乎都不会有什么好处。通货膨胀还会降低投资于30年期债券的美元的购买力。 为了抵消这些风险，所有投资者通常要求较长期债券的收益率更高，这意味着30年期债券通常比发行人或任何类别的较短期债券支付更高的回报。

国债的利弊

美国财政部的支持使美国国债成为整个债券市场最安全的债券投资。美国国债，特别是长期国债的另一个主要优势是流动性。美国国债的二级市场规模庞大，极其活跃，使得它们在任何一个交易日都很容易买卖。公众可以直接从**购买长期债券，而无需通过债券经纪人。

许多共同基金也提供长期债券。总的来说，与市场上其他类型的长期债券相比，投资者每日买卖美国国债的时间将更为轻松。

然而，美国国债长期债券的安全性和最小风险可能导致不利因素。与公司长期债券相比，收益率往往相对较低。因此，公司债券的投资者有可能从相同的本金投资中获得更多的收入。较高的收益补偿了投资者承担的风险，即公司发行人可能会违约的债务义务。考虑到长寿风险，这进一步推高了长期债券的公司收益率。