為了衡量特定股票的風險，許多投資者轉向貝塔繫數。儘管很多金融網站都提供了這些服務，但是使用外部來源提供的beta，你會冒什麼風險呢？線上服務為您提供的beta具有未知的變數輸入，這很可能不適合您獨特的投資組合。beta可以透過多種方式計算，因為輸入變數取決於您的投資時間範圍、您對“市場”的看法以及其他幾個因素。這意味著定製版本是最好的。

瞭解如何使用Microsoft Excel計算您自己的測試版，以便為您的個人投資組合提供個性化的風險度量。

關鍵要點

• 貝塔繫數是衡量一隻股票相對於整個股票市場的相對風險。
• 貝塔研究的是該股與標準普爾500指數之間價格變動的相關性。
• 貝塔繫數可以用Excel計算，以確定你自己的股票風險。

提供的beta與計算的beta

首先看一下為計算beta選擇的時間框架。假設beta是在消費者不知道的時間範圍內計算的。這給終端使用者帶來了一個獨特的問題，他們需要這種度量來衡量投資組合風險。長期投資者肯定希望在更長的時間段內衡量風險，而不是倉位交易員每隔幾個月就交出一次投資組合。

另一個問題可能是用來計算β的指數。大多數提供的beta使用S&amp；的美國標準；500指數。如果你的投資組閤中包含的股票超出了美國的邊界，比如一家總部設在中國併在中國運營的公司，那麼S&amp；p500可能不是衡量市場的最佳標準。透過計算你自己的beta，你可以調整這些差異，並建立一個更全面的風險觀。

自己計算beta的一個明顯的優點是能夠透過計算決定繫數，或者更廣為人知的r平方來衡量beta的可靠性。這是一個功能強大的工具，可以確定你的beta測試風險的程度。這個統計數字的範圍是0比1。r平方越接近1，你的beta就越可靠。

另一個未知的因素是用來計算它們的方法。有兩種計算方法：回歸和資本資產定價模型（CAPM）。CAPM在學術金融中的應用更為普遍；投資從業者更經常使用回歸技術。這樣就可以更好地解釋與市場有關的回報，而不是從理論上解釋一項資產的總體回報，因為它考慮了利率和市場回報。

不可避免地，自己動手也有缺點。主要問題是涉及的時間。自己計算beta要比透過網站計算花費更長的時間，但使用microsoftexcel或openofficecalc等程式可以大大減少這一時間。

初步步驟和；計算β

一旦你決定了一個與你的投資時間範圍相一致的時間框架，並選擇了一個合適的指數，你就可以繼續收集資料了。查詢每種股票的歷史價格，以找到與您選擇的時間範圍相匹配的適當日期資訊。在某些網站上，您可以選擇下載電子錶格形式的資訊。選擇此選項並儲存電子錶格。對您選擇的索引也執行同樣的操作。

將兩個收盤價列複製到新的電子錶格中。它們應該從最新到最老依次排列。為了獲得正確的計算格式，我們必須將這些價格轉換成指數和股票價格的回報率。要做到這一點，只需取今天的價格減去昨天的價格，然後將答案除以昨天的價格。結果是百分比變化。下麵是一個用Excel顯示的例子。

圖1：結果

透過回歸計算beta，簡單地說就是兩個陣列的協方差除以指數陣列的方差。公式如下所示。

β=共價（E2:E99，D2:D99）/VAR（D2:D99）

我們前面討論過的一個優點是能夠評估beta版的可靠性。這是透過計算r平方來實現的。從這裡我們輸入兩個包含百分比變化的陣列。下麵是Excel中的公式。

R平方=RSQ（D2:D99，E2:E99）

底線

儘管與使用服務提供的beta相比，計算您自己的beta可能比較耗時，但它們確實透過個性化提供了更好的風險評估。此外，我們還可以透過計算風險度量的r平方來衡量其可靠性。這些優勢是投資武器庫的寶貴工具，任何認真的投資者都應該利用這些優勢。