为了衡量特定股票的风险，许多投资者转向贝塔系数。尽管很多金融网站都提供了这些服务，但是使用外部来源提供的beta，你会冒什么风险呢？在线服务为您提供的beta具有未知的变量输入，这很可能不适合您独特的投资组合。beta可以通过多种方式计算，因为输入变量取决于您的投资时间范围、您对“市场”的看法以及其他几个因素。这意味着定制版本是最好的。

了解如何使用Microsoft Excel计算您自己的测试版，以便为您的个人投资组合提供个性化的风险度量。

关键要点

• 贝塔系数是衡量一只股票相对于整个股票市场的相对风险。
• 贝塔研究的是该股与标准普尔500指数之间价格变动的相关性。
• 贝塔系数可以用Excel计算，以确定你自己的股票风险。

提供的beta与计算的beta

首先看一下为计算beta选择的时间框架。假设beta是在消费者不知道的时间范围内计算的。这给最终用户带来了一个独特的问题，他们需要这种度量来衡量投资组合风险。长期投资者肯定希望在更长的时间段内衡量风险，而不是仓位交易员每隔几个月就交出一次投资组合。

另一个问题可能是用来计算β的指数。大多数提供的beta使用S&amp；的美国标准；500指数。如果你的投资组合中包含的股票超出了美国的边界，比如一家总部设在中国并在中国运营的公司，那么S&amp；p500可能不是衡量市场的最佳标准。通过计算你自己的beta，你可以调整这些差异，并创建一个更全面的风险观。

自己计算beta的一个明显的优点是能够通过计算决定系数，或者更广为人知的r平方来衡量beta的可靠性。这是一个功能强大的工具，可以确定你的beta测试风险的程度。这个统计数字的范围是0比1。r平方越接近1，你的beta就越可靠。

另一个未知的因素是用来计算它们的方法。有两种计算方法：回归和资本资产定价模型（CAPM）。CAPM在学术金融中的应用更为普遍；投资从业者更经常使用回归技术。这样就可以更好地解释与市场有关的回报，而不是从理论上解释一项资产的总体回报，因为它考虑了利率和市场回报。

不可避免地，自己动手也有缺点。主要问题是涉及的时间。自己计算beta要比通过网站计算花费更长的时间，但使用microsoftexcel或openofficecalc等程序可以大大减少这一时间。

初步步骤和；计算β

一旦你决定了一个与你的投资时间范围相一致的时间框架，并选择了一个合适的指数，你就可以继续收集数据了。查找每种股票的历史价格，以找到与您选择的时间范围相匹配的适当日期信息。在某些网站上，您可以选择下载电子表格形式的信息。选择此选项并保存电子表格。对您选择的索引也执行同样的操作。

将两个收盘价列复制到新的电子表格中。它们应该从最新到最老依次排列。为了获得正确的计算格式，我们必须将这些价格转换成指数和股票价格的回报率。要做到这一点，只需取今天的价格减去昨天的价格，然后将答案除以昨天的价格。结果是百分比变化。下面是一个用Excel显示的例子。

图1：结果

通过回归计算beta，简单地说就是两个数组的协方差除以指数数组的方差。公式如下所示。

β=共价（E2:E99，D2:D99）/VAR（D2:D99）

我们前面讨论过的一个优点是能够评估beta版的可靠性。这是通过计算r平方来实现的。从这里我们输入两个包含百分比变化的数组。下面是Excel中的公式。

R平方=RSQ（D2:D99，E2:E99）

底线

尽管与使用服务提供的beta相比，计算您自己的beta可能比较耗时，但它们确实通过个性化提供了更好的风险评估。此外，我们还可以通过计算风险度量的r平方来衡量其可靠性。这些优势是投资武器库的宝贵工具，任何认真的投资者都应该利用这些优势。