加密貨幣市場的黑天鵝風險
正如大多數投資者已經發現的，投資加密貨幣有幾個風險。但位於舊金山的加密貨幣資產管理公司Bitwise負責研發的副總裁馬修•豪根（Matthew Hougan）表示，其中一個不常被討論的問題是黑天鵝風險。
黑天鵝風險是指發生意外事件的可能性。紐約大學教授、經濟學家納西姆·尼古拉斯·塔勒布（Nassim Nicholas Taleb）首先推廣了這個詞。據他說，黑天鵝風險有三個屬性：稀有性、極端影響和可追溯性(另見：黑天鵝風險與投資。）
在加密貨幣行業中，黑天鵝事件可以採取多種形式。Hougan舉例說，由於大多數加密貨幣交易發生在特定國家的交易所，監管風險放大。這些國家的**對加密貨幣交易或某些交易所的取締可能會導致虛擬貨幣價格暴跌。
以太坊直到最近才面臨這樣的情況。截至2016年底，中國交易所在其加密貨幣以太的交易量中佔90%以上。中國**2017年初對交易所的打擊有助於將交易分散到其他交易所，特別是日本和韓國的交易所。
卡達諾就是一個類似的例子。它幾乎只在韓國交易所交易。截至上週日22:15 UTC時，單一交易所Upbit幾乎佔加密貨幣總交易量的70%。
韓國**對加密貨幣交易所的管制或交易故障都可能導致其價格暴跌。這種情況已有先例。韓國司法部長樸相基表示，韓國**正準備一項法案，禁止透過交易所進行加密交易，卡達諾股價暴跌30%(另見：由於擔心韓國禁止加密貨幣，比特幣價格暴跌。）
對機構市場的影響
Hougan認為，黑天鵝風險是“巨大的外生”監管風險的一部分，這種風險已經在加密貨幣生態系統中產生了結果。例如，加密貨幣交易所採取了自我監管措施，以防止駭客攻擊，並確保為客戶提供最低限度的保障，同時世界各國**和監管機構瞭解並評估加密貨幣對金融市場的影響。
但正是加密貨幣對機構市場的影響，令ETF行業資深人士侯根感興趣。
有幾家公司已經向SEC提交了啟動比特幣ETF的申請。但該機構已經回擊並表達了擔憂(另見：SEC再次封殺比特幣ETF。）Hougan（如圖）對此事持謹慎態度，並表示SEC的擔憂引起了他的“共鳴”。
據他說，基於期貨合約的比特幣ETF可能使加密貨幣價格暴跌。例如，他提到了最近跌幅最大的反向波動性etf。那次事件對股市產生了多米諾骨牌效應(另見：市場正在崩潰。請解釋一下這些詞的意思。）
加密貨幣市場發生類似情況的可能性很高，特別是考慮到流動性和交易量較低。Hougan說，如果比特幣etf和etn獲得足夠的吸引力和流動性，它們可能會“壓倒”現貨市場。
比特幣etf的另一個問題是，比特幣缺乏實物託管。多家交易所已著手解決這一問題，並開始以高價向機構客戶提供託管服務。”Hougan說：“ETF是一個漂亮的工具，投資者可以從中得到很好的服務，但SEC採取了穩健的做法。”。
與此同時，他新工作的簡短說明讓他忙了起來。”除了密碼貨幣界，人們對比特幣的理解水平從比特幣開始和停止，”他補充說，無論是機構還是其他方面，投資者都必須擴大對比特幣以外的理解。
他認為，加密貨幣領域需要進行重大的學術風格研究。”任何人都可以推出股票型ETF，這在某種程度上是正確的，但並非所有人都可以推出加密ETF。他表示，機構投資者仍在“努力”在長期投資組閤中定位加密貨幣。
Matthew Hougan也在積極測試產品結構的不同方法，以使投資界的許多人盡可能容易地進入加密貨幣市場。”市場是如何被分割和分割的，仍然懸而未決，”他說。
投資加密貨幣和其他初始硬幣發行（“ICO”）是高風險和投機性的，本文不是Investopedia或作者投資加密貨幣或其他ICO的建議。由於每個人的情況都是獨特的，所以在做出任何財務決策之前，都應該諮詢合格的專業人士。Investopedia對本文所含資訊的準確性或及時性不作任何陳述或保證。截至本文撰寫之日，作者擁有少量比特幣。
- 發表於 2021-06-18 09:20
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- 分類：金融
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