在一個低迷的夏季結束時,油價顯示出強勁的複蘇跡象。歐洲布倫特原油價格在下跌的頭幾天接近每桶80美元,而美國西德克薩斯中質原油(WTI)價格則徘徊在距離75美元/桶的年內高點僅幾美元的水平。根據ETF.com的一份報告,由於今年最後一個季度往往是石油價格表現最為強勁的季度之一,交易所交易基金(ETF)領域的投資者可能希望提防以石油為基礎的ETF,因為它們與原油價格一道攀升(另見:頂級石油ETF。)
近來,伊朗和委內瑞拉的石油供應減少,推高了全球油價。根據國際能源機構(IEA)的資料,由於投資者預期美國對伊朗石油工業的製裁將於11月4日生效,伊朗石油出口已經大幅下降。伊朗石油出口每天減少數十萬桶,儘管訊息人士對具體數字持不同意見。
在經濟危機持續的委內瑞拉,石油產量也有所下降。與往年相比,該國今年的出口量每天減少了35萬桶。如果經濟形勢得不到改善,這一數字可能會進一步下降。所有這些都有助於推高油價,進而提振那些持有石油相關股票的etf。
美國最大的石油ETF之一,美國石油基金有限責任公司(USO),監管著約17億美元的資產,今年上升了不到25%。規模小得多的美國布倫特石油基金LP(BNO)也大幅上漲,今年迄今回報率為23%,為1.01億美元。IEA解釋說,“如果委內瑞拉和伊朗的出口真的繼續下降,市場可能會趨緊,油價可能會上漲,而不會抵消其他國家的產量增長,”peretf.com說。事實上,似乎世界上這些石油資源豐富的地區產量的減少,可能已經大大推動了上述etf的發展。
不過,石油ETF上漲的背後可能不僅僅是供應。石油期貨經歷了一種被稱為“倒計時”的現象,指的是近月期期貨比長期期期貨更昂貴的狀態。能夠駕馭這一格局的etf在彌補回報方面可以利用這一優勢(另見:etf提供了獲取能源商品的便利。)
美國產油國已經從伊朗和委內瑞拉的石油供應轉移中受益。美國石油生產商目前的日產量達到創紀錄的1100萬桶,比去年同期增加了約150萬桶。隨著美國產量的上升,以及國際形勢對供應過剩擔憂的減弱,美國生產商正享受著兩全其美的局面:大規模的產量和似乎沒有任何停止跡象的高油價。
儘管如此,ETF投資者有理由在將資產轉向石油類ETF之前猶豫不決。人們有理由預期油價將繼續上漲,但這個領域的投資者對之前的經濟衰退記憶猶新。在之前的經濟衰退事件中,美國石油產量的快速增長可能是油價暴跌的原因之一。對石油的需求仍然異常強勁,但如果燃料成本上升,需求也可能減少。
石油工業的現實是,它要麼繁榮,要麼蕭條。目前,石油(因此,石油etf)的表現非常出色。不過,這種情況很可能不會永遠持續下去。對一些人來說,這意味著一個機會,資本化的可能性仍然很大(更多閱讀請看:歐佩克與美國:誰控制油價?)
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