預期風險和預期收益是股票/證券價格的兩個關鍵決定因素。一般來說，一項投資的風險越大，預期的平均回報就越大。實際上，風險是指你損失金錢的可能性，以及你可能損失多少金錢。從統計學上看，衡量這一點的最佳方法是基金價格隨時間的變化。價格的可變性可以用貝塔或標準差來描述。貝塔繫數是衡量基金相對於其他基金的波動性，而標準差則是衡量基金股價隨時間的價差。相反，標準差只描述相關基金，而不描述如何與指數或其他基金進行比較。然而，波動性只是一種風險。其他不以貝塔和標準差衡量的風險包括破產、流動性不足和持續的不良表現。不幸的是，沒有辦法定量地衡量這些風險。讓我們詳細看看風險分析中使用的兩種波動性度量。

什麼是貝塔(beta)？

貝塔繫數衡量單個資產相對於市場投資組合的風險（波動性）。貝塔測試旨在衡量一項投資對市場波動的敏感性。它是衡量基金相對於其他基金的波動性。它不是衡量波動性的絕對標準；它衡量一隻股票相對於整個市場的波動性。因此，貝塔繫數衡量股票價格的變動與整個股票市場的變化之間的關係。它是基金價值百分比的平均變化，伴隨著標準普爾500指數價值增加或減少1%；500指數。例如，當市場下跌時，貝塔繫數為1.5的股票比指數上漲約50%。同樣，貝塔繫數為2.00的股票的價格波動幅度是大盤的兩倍。S&amp；根據定義，P指數基金的貝塔繫數為1.0。

什麼是標準差(standard deviation)？

標準差是最廣泛使用的利差統計指標，基本上反映了基金的波動性。單個股票的波動性通常由其最近一段時間內收益的標準差來衡量。股票投資組合的標準差由每隻股票收益的標準差以及投資組閤中每對股票之間收益的相關性決定。它既包括獨特性風險，也包括系統性風險。標準差越高，風險就越大。如果你衡量一個市場與另一個市場的標準差，你就得到了相對風險的度量。年收益率標準差大於16.5的基金比平均水平波動更大。

β與標準差之差

β與標準差的定義

–貝塔和標準差都是衡量基金波動性最常用的兩個指標。然而，貝塔繫數衡量的是一隻股票相對於整個市場的波動性，而標準差則衡量的是單個股票的風險。標準差是表示現金流不確定性或分散程度的一種度量方法，是風險的一種精確度量方法。標準差越高，風險就越大。另一方面，貝塔繫數衡量單個資產相對於市場投資組合的風險（波動性）。

計算

–貝塔繫數是基金價值百分比的平均變化，伴隨著標準普爾500指數價值增加或減少1%；500指數。S&amp；根據定義，P指數基金的貝塔繫數為1.0。貝塔繫數大於1.0意味著比整體市場波動性更大，而貝塔繫數低於1.0意味著波動性更小。標準差定義為平方差平均值的平方根，其中偏差是一個結果和所有結果的預期平均值之間的差值。

例子

–貝塔繫數為1.50的股票的波動性明顯高於基準股票。預計當市場下跌時，它將比指數上漲50%左右。同樣，貝塔繫數為2.00的股票的價格波動幅度是大盤的兩倍。標準差可以用來衡量股價與年平均值的日平均偏差，或者總回報的年變化。較高的標準差通常與更多的風險相關，較低的標準差意味著獲得更多的風險回報。

β與標準差：比較圖

總結 - 貝塔繫數(of beta) vs. 標準差(standard deviation)

貝塔和標準差都是衡量基金波動性最常用的兩個指標。然而，貝塔繫數是衡量基金相對於其他基金的波動性的一個指標，而標準差只描述了相關基金，而不是它與指數或其他基金的比較。因此，標準差越高的投資通常風險越大，而標準差越低的投資回報率就越低。相反，貝塔繫數大於1.0意味著比整體市場波動性更大，而貝塔繫數低於1.0則意味著波動性更小。