美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）最近的讲话提振了金价，这表明利率可能接近“中性”。如果是这样，美联储将在2019年放缓加息活动，使黄金能够测试过去五年来令金价下跌的临界阻力水平。希望鲍威尔能在12月19日利率决定后的新闻发布会上澄清他明显的鸽派作风。

如果美国经济放缓，但由于保护主义政策增加了日常消费品的隐性成本，通胀继续增长，黄金也可能受益。在这种双重看跌的情况下，美联储可能会束手无策，被迫袖手旁观，甚至降息以应对即将到来的衰退。全球政治紧张局势也可能导致金价上涨，从而巩固黄金长期以来作为避风港的声誉。

未来90天将明确黄金2019年的交易基调，由于市场参与者完全关注中美之间的贸易僵局，关税上调至25%，关税打击名单的扩大可能会使美国经济陷入周期性收缩，而黄金投资者在多年来眼睁睁看着他们喜爱的贸易一无所获之后，得到了重大缓解。相反，一项协议和和解可能会为老龄化的牛市再添一条腿，而金价则会回落至每盎司1000美元。

黄金长期图表（2008-2018）

SPDR黄金信托基金（GLD）在2008年11月触底报68.81美元，相当于黄金期货合约的681美元。2009年第一季度，该股在接近100美元（和1000美元）的2008年高点反弹，并跌入横盘格局，在一个杯状手柄突破格局中完成手柄。买入信号在2009年9月爆发，当时黄金冲破阻力，进入现代史上最强劲的趋势上涨之一。

2011年9月，该商品价格几乎翻了一番，最终收于185.85美元（和1911.60美元），2012年1月大幅下跌。跌幅在150美元附近，强劲反弹将下一个跌势刻在一个下降的三角形顶部。这种看跌格局在2013年4月完成，并跌破谷底，形成了黄金在我们有生之年可能无法逾越的一道主要屏障。

2015年底，黄金在经历了一系列的低位和低位之后，在2015年底触及近100美元（和1000美元）的底部，2016年7月在130美元（1300美元）以上停滞的强劲复苏浪潮中，金价出现了上涨。过去两年半，基金和期货合约在8个月价格波动的范围内交易，突出可能会使系统震动的强烈惯性。不幸的是，自由贸易的中断可能会产生这种看空的催化剂。

2013年崩溃后的第一个高点现在标志着下降趋势线（红线）的初始点，这条线将过去五年的价格走势组织成一个潜在的倒头触底格局。2018年第一季度和第二季度的测试未能产生阻力，而进入8月份的经济低迷已经出现了一个潜在的更高低点。随着月度周期看涨，这种价格结构将在2019年第一或第二季度产生另一个阻力测试。

突破将产生约160美元（和1600美元）的移动目标，但2013年的崩溃可能会破坏这一预测，至少在第一次反弹浪潮。对三年期下跌的.618斐波那契（Fibonacci）回调可能提供一个更可靠的目标，使基金和合约自2013年4月以来首次升至150美元（和1500美元）上方。反过来，这可能会产生更具挑战性的价格行动，沉重的阻力使金虫对反弹至新高的希望破灭。

底线

黄金可能受益于世界贸易紧张局势和2019年更加温和的美联储，最终突破5年阻力位。