移动平均线（MA）是一种流行的交易工具。不幸的是，在动荡的市场中，他们很容易发出错误的信号。通过对移动平均线应用一个包络线，可以避免其中一些whipsaw交易，交易者可以增加他们的利润。多年来，信封交易一直是技术分析师最喜欢的工具，将该技术与MAs结合起来，可以实现一种有用的组合。

什么是信封(an envelope)？

移动平均线是市场技术人员最容易使用的工具之一。一个简单的移动平均线是通过将股票在特定时间段（通常是几天或几周）的收盘价相加来计算的。例如，10天简单移动平均线的计算方法是将过去10天的收盘价相加，再除以10。第二天重复这个过程，只使用最近10天的数据。将每日值连接在一起以创建一个数据系列，该数据系列可以在价格图表上绘制。该技术用于平滑数据并识别潜在的价格趋势。

当价格接近移动平均线以上时，就会出现简单的买入信号；当价格跌破移动平均线时，就会出现卖出信号。从2007年星巴克股票（NASDAQ:SBUX）的一个历史例子可以看出这一观点。下面的图表用大箭头表示成功的交易，而小箭头表示在考虑交易成本的情况下失败的交易。

信封的缺点

依靠移动平均线来定义交易信号的问题很容易在上图中发现。虽然该图表中显示的赢的交易非常大，但有五个交易在五年期间导致小幅上涨或下跌。令人怀疑的是，许多交易者是否有纪律遵守制度，以享受大赢家。

为了限制whipsaw交易的数量，一些技术人员建议在移动平均线中添加一个过滤器。他们在移动平均线上方和下方加上一定数量的线，形成信封。只有当价格通过这些过滤线时，才会进行交易，这些过滤线被称为封套，因为它们包围了原始的移动平均线。在移动平均线上方和下方放置5%的线以形成包络线的策略如下所示。

理论上，移动平均线包络线的工作原理是在趋势确定之前不显示买入或卖出信号。分析师推断，在做多前，要求收盘价高于移动平均线5%应该可以防止容易出现亏损的快速波动交易。在实践中，他们所做的是提高鞭子线；事实证明，鞭子也一样多，但它们发生在不同的价格水平上。

以这种方式使用信封的另一个缺点是，它会延迟成功交易的输入，并在失败交易时回馈更多利润。

使信封工作得更好

使用移动平均线或移动平均线包络线的目的是识别趋势变化。通常情况下，趋势大到足以抵消whipsaw交易带来的损失，这使得这对于那些愿意接受低比例盈利交易的人来说是一个有用的交易工具(有关识别市场趋势的更多信息，请阅读短期、中期和长期趋势。）

然而，精明的市场观察人士注意到了信封的另一个用途。在下面的图表中，我们展示了星巴克的周线图，其移动平均线为20周，信封设置为移动平均线上下20%。大多数情况下，当价格触及包络线时，价格就会反转。但也有一些时候，他们继续趋势，导致损失。

切斯特·凯尔特纳是这一反潮流战略最早的支持者之一。在1960年出版的《如何在商品中赚钱》一书中，他定义了凯尔特带的概念，并使用了稍微复杂一些的计算方法。

他没有用收盘价来寻找他的移动平均线，而是用了典型价格，即高、低和收盘价的平均值。Keltner没有绘制固定百分比的封套，而是将封套的宽度设置为每日范围的10天简单移动平均值（即高减去低）。此方法如下所示。

当价格触及上表中的绿线表示的较低波段时，就会产生买入信号。虽然凯尔特纳带比设定的百分比移动平均包络线有所改善，但仍有可能出现较大损失。从图表右侧可以看出，上一次价格触及图表中的下限时，价格继续下跌。一个简单的止损将防止损失过大，并使凯尔特纳带（Keltner bands）或更简单的移动平均线包络线（moving average envelope）成为一个可交易的系统，在所有时间范围内，交易员都有盈利潜力。

后来，约翰·布林格建立在移动平均信封和凯尔特纳波段来发展布林格波段的想法之上®, 它包含了一个简单的移动平均线，在移动平均值之上和下方有两个标准偏差。这是一种数学上精确的实现信封的方法，以实现大量的赢交易，因为Bollinger波段® 设计包含95%的价格动作。

底线

移动平均线包络线提供了一个有用的工具，可以在趋势发展之后发现它们。基于同样想法的更精确的工具，比如凯尔特带或布林带®, 有助于确定短期趋势的高概率转折点。所有交易者都可以从这些技术工具的试验中获益。