市场动向

如果看涨的市场确实比看跌或横盘的市场波动小，那么值得考虑的是，过去一周市场指数异常低的波动是否预示着美国股市将继续上行。如果是这样的话，那么这个低波动率的事实就发生在S&amp；p500指数（SPX）创出历史新高并非巧合。

下表回顾了一周一次的State Street的SPDR标准普尔500指数跟踪ETF（SPY）。价格表下面显示的是一项跟踪10周平均真实区间的研究。这个版本的研究是以间谍的当前价格的百分比来衡量的。研究显示，过去一周的价格高低之差异常狭窄，以至于过去两年只有少数几周处于如此窄的区间。

2017年，这一区间实际上相当普遍，尽管仍处于交易区间的下半部分。这是该指数最后一个明显看涨的年份。现在，在市场突破新高一周之后，这可能是一个低波动上升趋势的迹象。这种趋势与本世纪早些年类似，如果这种趋势现在就开始形成，投资者将明智地考虑这种趋势能否持续到2020年。

10年期美国国债的交易区间令人不安

有一个有趣的迹象，实际上可能有助于推动股市指数走高，那就是利率上升推动债券基金外逃。利率（或收益率）与债券价格成反比。因此，如果利率上升，债券价格就会下降。这对于那些将资金投入iShares 20年期国债ETF（TLT）等跟踪债券价格的固定收益基金的人来说是个坏消息。

另一方面，这对股市总体来说是个好消息，因为从债券基金流出的资金将寻找出路。通常情况下，投资者将资金从债券中转移出去，很可能会将资金转移到股票中，作为一种选择。这种持续到年底的动态可能会推动股市再次反弹。

下面的图表显示了为什么会出现这种动态。根据10年期美国国债（TNX）的平均真实区间，过去三个月利率变化的波动水平与过去几年次年利率上升的时间一致。

阅读更多：

从WeWork 400亿美元的崩溃中吸取的5点教训

福克斯公司公布了乐观的季度收益

迪士尼股价在强劲的季度表现后反弹至3个月高点

汽车零部件**商应警惕

汽车零部件**商行业集团的一家小公司今天公布了令人失望的收益，其股票下跌了40%以上。莫丁**公司（Modine Manufacturing Company）股价下跌，该公司宣布，其暖通空调相关产品的销售令人失望，可能会影响公司下一季度的业绩。

也许这是一个孤立的事件在这个行业；然而，下面的图表描述了这样一个事实：摩丁股票的价格走势与该行业前五大股票组合的走势高度相关。这些股票包括江森自控国际公司（JCI）、博格沃纳公司（BWA）、LKQ公司（LKQ）、Aptiv公司（APTV）和李尔公司（LEA）。这些公司（更不用说他们的投资者）需要考虑的重要问题是，今天的业绩是否表明消费者中有一个更大的趋势。

底线

本周股市收盘时的波动幅度非常小，非常小，处于过去两年此类业绩中最低的5%。较低的波动率可能是一个看涨的迹象。TNX的波动模式或许也印证了这一观点，因为它预测债券价格将下跌，这可能会将投资者赶出债券，转而投资股票。与此同时，汽车零部件行业中一家规模较小的公司的波动加剧，可能预示着该集团其他公司将面临麻烦。

喜欢这篇文章吗？通过注册图表顾问时事通讯获取更多信息。