（注：本基本面分析的作者是一位财务作家和投资组合经理。）

福特汽车（Ford Motor Co.）削减汽车销售，转而专注于运动型多用途车和卡车的销售，尤其是其强大的福特F-150品牌，这一策略引发了一些投资者的乐观情绪。福特的股价在去年大幅下跌后，今年有所反弹。

但这一好消息可能会被重压汽车**商的强大力量所掩盖。该公司1月份公布的第四季度财报疲弱，这提醒人们，福特的营收尚未达到14年前2005年达到的峰值。现在，分析师们认为，营收困境将持续到2021年。这对福特来说太糟糕了，预计在此期间，福特的营收将增长不到1%，达到1491.9亿美元，不包括信贷部门的收入。

另一方面，据预测，公司的每股收益将有显著增长，从2018年的1.30美元升至2021年的1.82美元，增幅接近40%。这可能表明，分析师们正大量押注于该公司利润率的增长。

福特能否实现所需的利润扩张

过去几个季度，利润增长对福特来说是一个重大挑战。营业利润率从2015年6月的7.6%下降到2018年12月的1%以下。福特可能很难在未来几个季度拿出足够的开支，以使分析师们在不加快增长的情况下寻求的盈利增长。

福特计划提高利润率的一个办法是停止销售除两款轿车和掀背车外的所有车型。只有福克斯轿车和传奇跑车野马将继续生产。这将使福特专注于销售利润率更高的SUV和皮卡，预计到明年这两款车将占北美产量的近90%。

一场大赌博

福特此举有相当大的风险。消费者购买大型汽车的趋势和习惯将保持强劲，这是一种赌博。严重的经济衰退或油价飙升可能使耗油卡车的拥有成本过高。诚然，这些卡车的新混合动力版本可能会有所帮助，但购买混合动力汽车的成本也会随之提高。

崎岖不平的道路

这些都是福特新任CEO吉姆•哈克特（jimhackett）面临的一些重大挑战。2017年5月，随着消费汽车市场接近顶峰，哈克特从马克·菲尔兹手中接过这一职位。自掌舵以来，福特的利润率急剧下降，福特市值损失了四分之一。此外，该股的估值已跌至两年来的最低水平。

该股正面临大幅下跌

根据技术图表，福特的股票前景看起来很悲观。该股目前正处于8美元的技术支持水平，如果该股跌破该点，该股可能会跌至约6.75美元。此外，相对强度指数呈下降趋势，并指出进一步的损失。

期权押注也极度看空，以7.87美元的买入价格卖出的数量远远超过了2020年1月17日到期的5至1次的买入，约有9.7万个公开发行合约到期。对于那些要获利的买家来说，该股需要跌到6.97元，较2月11日8.35元的现价下跌近17%。

技术和期权数据突显了分析师对该公司的谨慎看法。这意味着福特投资者应该做好准备，迎接未来的艰难局面。

迈克尔·克莱默是莫特资本管理有限责任公司（Mott Capital Management LLC）的创始人，注册投资顾问，也是该公司积极管理的长期主题增长投资组合的经理。克莱默通常购买和持有股票的期限为3至5年。所提供的资料仅作教育用途，并不拟就**或购买任何特定证券、投资或投资策略作出要约或招揽。投资涉及风险，除非另有说明，否则不提供担保。在实施本文讨论的任何策略之前，请务必首先咨询合格的财务顾问和/或税务专业人员。根据要求，顾问将提供过去12个月内提出的所有建议的清单。过去的表现并不代表未来的表现。