道指成分股英特尔公司（INTC）今年1月反弹至20年高点，但自那时以来已从宽限期回落，今年迄今亏损16%。管理不力、执行不力和推出延迟支撑了机构的大量撤离，与此同时，PHLX半导体指数（SOX）飙升了50%以上。可悲的是，没有迹象表明这家老牌科技巨头已经走上了一条防止2021年同等规模亏损的道路。

关键要点

• 英特尔股价今年迄今已下跌16%。
• 管理层坚决拒绝处理重大结构性问题。
• 该股可能正在形成一个长期的顶部格局。
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竞争对手们纷纷抓住英特尔的失误，抢占了宝贵的市场份额。先进微设备公司（AMD）和英伟达公司（NVIDIA Corporation）的股价因此飙升至历史高位，以迅雷不及掩耳的芯片和极具竞争力的价格让新客户眼花缭乱。不祥的是，苹果公司（Apple Inc.）现在闻到了这头受伤的野兽的气味，据报道，该公司正在扩大2021年的CPU生产。这一竞争挑战可能成为英特尔未来几年的最大威胁。

尽管英特尔陷入困境，但底层投资者对英特尔的态度越来越积极，价格走势跌至支撑位，推动了2018年、2019年和2020年3月的上涨。事实上，英特尔股价在10月反弹，到12月已上涨约16%，填补了10月48美元至53美元的巨大缺口。然而，现在是持有英特尔的错误时机，因为现在是12月，投资者考虑抛售最弱势的头寸，以减少年度税单。

这家被打垮的半导体巨头可能会在2021年带来更积极的结果，1月份的效应有可能提振前一年最大的亏损企业。即便如此，交易策略也可能比长期投资更有效，因为除非公司启动全面重组计划，否则1月21日的财报不太可能吸引投资者的兴趣。这似乎不在考虑之列，因为管理层坚决拒绝承认存在问题。

整个2020年，华尔街的共识一直在恶化，目前的“持有”评级基于4个“买入”和14个“持有”建议。更重要的是，24位分析师中，有5位建议股东平仓，离场观望。目前的目标价从38美元的低点到70美元的街头高点不等，而该股周三开盘价将比目标价51美元的中值低不到1美元。

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英特尔长期图表（2000-2020）

多年来的上涨趋势在2000年创下75.81美元的历史高点，并在2009年以12年低点结束的持续下跌趋势中有所让步。随后的复苏浪潮几乎没有取得进展，直到2014年，买家在30年代中期将该股推高至0.382斐波那契抛售回档位。这一水平标志着2017年突破的阻力，这一突破创造了10年来最丰厚的回报，然后在2018年夏天耗尽天然气。

此后的价格走势在.786斐波那契抛售回档位附近形成了一个潜在的顶部格局，这是上涨趋势的坟墓。40年代0.50的支撑位已经测试了四次，而这一水平现在已经与50个月指数移动平均线（EMA）保持一致。在这种配置下，上升到50美元上方的阻力模式是可能的，特别是在年底前月度随机振荡横穿超卖水平的情况下。

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底线

英特尔的股票在12月的税收抛售季后可能会出现有利可图的反弹，但这家老牌科技巨头可能已经进入长期下跌。

披露：截至发稿时，作者未持有上述证券的任何头寸。