关键要点

• 调整后每股收益为-2.53美元，而分析师预期为-2.29美元。
• 收入超出分析师预期。
• 负荷系数低于普遍估计。

发生了什么

达美航空公布的2020年第四季度业绩喜忧参半，季度负荷系数远低于分析师预测。调整后的每股收益也低于预期。负荷率和每股收益均较2019年第四季度大幅下降，但较2020年第三季度略有上升。在本季度表现不佳的情况下，收入是一个亮点；达美航空在这方面超出了分析师的预期，尽管2020年第四季度营收仍同比大幅下滑。达美航空总裁格伦·豪恩斯坦（Glen Hauenstein）表示，该公司预计2021年上半年的特点是，在拐点出现之前，“需求复苏波涛汹涌，预订曲线仍在压缩”，今年晚些时候需求将持续复苏。

（以下是Investopedia最初的盈利预览，发布于2021年1月13日。）

寻找什么

达美航空公司（Delta Air Lines Inc.）由于COVID-19流感大流行，业务急剧下滑。随着病毒在全球传播，旅行限制和隔离措施使整个航空业遭受重创，迫使达美航空在2020年9月前将约40%的机队停飞或退役。该公司10月表示，距离收入恢复正常水平可能还有两年时间。

现在，投资者将密切关注达美航空在2021年1月14日开市前公布的2020财年第四季度财报中是否有任何进展迹象。 至少在短期内，这个消息不会是好消息。分析师预计，达美航空将在调整后公布连续第四个季度的亏损情况。预计该公司第四季度营收也将出现同比下滑。

投资者在收益报告中可能关注的一个关键指标是达美航空的载客率，这是一个衡量达美航空座位使用率的效率指标。根据收入和每股收益的估计，分析师预测，达美航空的载客率在2020财年第四季度将比一年前有所下降，不过将比2020财年第三季度有所改善。鉴于大流行期间航空业的特殊情况，这一领域有可能与分析师的预期发生重大偏差。

达美航空的股票价格在2020年初暴跌，因为流感大流行在美国蔓延，自那时以来，达美航空未能实现显著的复苏。该股表现明显逊于大盘，过去12个月的总回报率为-31.8%，而标普500指数的总回报率为15.6%。

在2020年初之前，达美航空的季度收入已经连续11个季度实现了3.3%至9.6%的同比稳定增长。然而，该公司的收入在2020年前三个季度都出现了同比暴跌，其中2020财年第二季度的情况最为糟糕，收入同比下降了88.3%。分析师预计，2020财年第四季度营收将同比下降67.1%。

达美航空最近三个季度的调整后每股收益都同样惨淡。2020财年第1季度是近三年来的首次季度亏损，扭转了一系列重大的季度年环比每股收益增长。2020财年第二季度和第三季度的亏损更大。分析师预计，第四季度将出现另一笔可观的亏损，调整后每股亏损达2.29美元。