由于国会议员未能就新的**方案达成协议，美国股市全天承压。美国参议院确实设法通过了一个为期一周的**融资延期，这将防止**在午夜关门，不过特朗普总统仍需签署。道琼斯工业平均指数微涨，标准普尔500指数连续第三天下跌。在等待经济**缓解迹象和疫苗消息的一周时间里，除了新的首次公开募股（ipo）外，股市都面临压力，三年来首次出现周跌幅。这种情况时有发生，即使市场正处于上升趋势。

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至于这些ipo，DoorDash和Airbnb放弃了首次公开募股带来的一些爆炸性收益，但仍保持着最大的份额，因为投资者对新事物和闪亮事物的热情高涨。谈到金价，由于股市承压，金价上涨。但自11月中旬以来，随着资金流向全球股市和比特币，资金一直从黄金中流出。

至于股市，日历告诉我们，今年的圣诞老人反弹期已经临近。12月通常是一年中对股票来说最好的月份之一，但正如LPL金融公司的Ryan Detrick提醒我们的那样，这是下半月收到礼物的时候。这次我们看看历史是不是对的。

巨人队停滞不前了

从成长股到价值股的轮换，让这些大盘股的科技巨头们在寒冬来临之际束手无策。FAAMG的股票（Facebook、苹果、亚马逊、微软和Alphabet/Google）自9月份达到峰值后，实际上已经毫无进展。他们的表现逊于标准普尔500指数；从那时起，能源、交通和金融类股推动了该指数的上涨。我们在夏末担心的市值集中度已经消失，但这五家公司仍占标准普尔500指数的20%多一点；P 500的总市值。

它们仍然是etf、指数基金、共同基金和养老基金中持有最广泛的股票之一，因此它们不会去任何地方。它们的业务都在增长——尽管比今年早些时候有所放缓——其中一些企业正面临一些严重的监管挑战。但机构投资者和个人投资者对这些股票的忠诚度和资金都很高，因此它们的下行空间可能有限。

2020年：潮流年

如果你的脑袋在跟着2020年的资金流转，你并不孤单。与今年资本市场的许多其他方面一样，资金流动有时是极端的，这导致了市场的剧烈波动。

想想这个：在过去的六周里，1400亿美元流入股市，创下了六周来的纪录其中70亿流入了能源股，这也是一个创纪录的数字。2020年，全球股票发行也达到了9730宗，其中包括首次公开募股和二次发行。这些基金总共为投资者带来了1.1万亿美元的回报，使2020年成为有史以来股票发行最好的一年。

现金是表现不佳的王者

不过，今年，超过9000亿美元流入现金，这是迄今为止资产类别中最多的。目前，股市只流入1270亿美元，但市场却接近历史高点。你可以感谢FAAMG股票的大部分涨幅，但其余市场正在追赶。

虽然不可能知道2021年股市是否会继续上涨（我们知道你认为会是这样），但很难想象投资组合经理会让所有的钱都放在收益低于0.7%的现金里，让客户的回报被通胀吞噬。