道指成分股苹果公司（Dow component Apple Inc.）可能处于或接近一个在未来数月或数年内都不会受到挑战的长期高点。潜在的负面影响最终会让人们认识到，流感大流行和数千万人失业对这一标志性品牌造成的长期损害。具体来说，这些人将没有资源跟上公司无休止的升级周期，而是选择将有限的资金用于家庭必需品。

尽管有明显的不利因素，该股的市盈率（P/E）最近几周已升至30。更重要的是，所谓的“罗比尼奥交易员”的投机行为推动了大部分上涨，美国年轻人使用**计划支票开立免佣金交易账户。以科技股为主的纳斯达克100指数上涨反映了这种投机热情，扩大了与标准普尔500指数的业绩利差；P 500达到历史水平。

在过去的100年里，均值回归已被证明是市场最可靠的力量，反向趋势可以缓解价格向上或向下的极端波动。在3月低点之后，我们看到了这一机制的辉煌，极度超卖的技术数据产生了有记录以来最强劲的反弹动力之一。然而，利剑双刃剑，同样的技术指标现在已经上升到极度超买的读数。

市场内部人士还认为，尽管罗比尼奥集团短期获利丰厚，但他们是“哑巴资金”，这为对冲基金直接瞄准这一供应量，以清空其不断增长的账户创造了条件。这个策略应该不会太难，因为绝大多数人没有风险管理技能。我们也曾在1987年、1999年和2007年来过这里，尽管我们真的不知道这次会发生什么。

苹果长期图表（2007-2020）

苹果股价在2010年突破2007年高点20美元，进入强劲上升趋势，2012年略高于100美元。2013年第二季度，50个月指数移动平均线（EMA）下跌找到支撑，而随后的上涨在大约18个月后创下新高。它在2015年的130美元再次达到顶峰，而随后的回落在2016年以同样的移动平均线结束。

这一支撑水平在2018年12月第三次同样有效，为2019年11月的突破创造了条件，该股在2020年2月止步于320美元上方。该股在3月创下更高低点，进入第二季度后大幅走高，6月再次突破。这种购买冲动周一创下历史新高，盘中出现大范围反转，可能预示着本轮反弹波的结束。

苹果短期图表（2018-2020）

自2018年12月以来的价格走势，塑造了典型的艾略特五波反弹格局。诚然，这种结构满足了埃利奥特的大部分要求，但不是全部要求，因为第四波的底部与第一波的顶部重叠，这是“不应该”发生的。然而，这种情况在现实世界中经常发生，因为在过去20年中，由于算法交易惯例的影响，支撑和阻力水平已经扩大。

抛物线和购买**与第五波密切相关，苹果2020年的行动也不例外。这是三个脉冲波中最大的一个，从212美元的开始到400美元的结束（未确认）之间没有一个主要的支撑位。反过来，这会产生波动性的下行动作，有可能放弃100%的最终反弹波。

尽管现在来看最坏情况还为时过早，但股东和其他利益相关方应密切关注340美元的50日均线附近的价格走势，如果抛售压力持续，这将是首个下跌目标。如果这一水平突破，328美元的红线将标志着多头在沙地上的线，因为违规将产生一个失败的突破，引发新一轮的卖出信号。

底线

苹果股价可能接近一个数月或数年内都不会受到挑战的长期高点。

披露：作者在出版时未持有上述证券。