市场动向

交易员和分析师会把本周我们看到的股市大幅下跌称为“跌刀”。使用这句话时，往往会伴随着一个警告：不要在暴跌中买入，试图抓住这把刀。问题是，什么时候是购买的好时机？虽然这个问题没有最佳答案，但许多交易员会等待潜在反弹和复苏的迹象。到目前为止，我们还没有看到什么明显的迹象。

上周五全球股市持续下挫的原因是，特朗普总统周四在推特上表示，将对来自中国的3000亿美元商品加征10%的关税。，从9月1日开始，尽管特朗普后来软化了语气，表示如果中国增加对美国农产品的购买，他将不会实施这些关税，但损害已经造成。不出所料，中国周五上午回击称，如果实施附加关税，中国将不得不采取报复行动。

紧随着美联储本周早些时候宣布的利率政策（总体上对股市的支持度也较低）低于投资者的预期，股市承受了巨大压力。这有助于股市从创纪录高位大幅下跌。

美国7月就业报告周五公布，结果与预期基本一致。但由于对贸易、全球经济和美联储的担忧，这些数据几乎没有在投资者的雷达上显示出来。

S&amp；标普500指数（SPX）图表显示了本周股市下滑造成的损失，这是该指数今年以来表现最差的一周。上周五，上证综指突破50日移动平均线下行。标普500指数也大幅下跌，低于此前2960点左右的支撑位；普500指数仍处于大幅看涨走势，目前趋势通道底部边界在2900点左右。如果这一水平保持不变，我们可能会看到潜在上升趋势的复苏。

低于2%的美国国债收益率创下新低

尽管美联储在上周三宣布利率决定时被视为不太鸽派，但由于担心中美贸易战升级将给全球和美国经济带来沉重压力，债券收益率随后大幅下跌。反过来，经济增长的压力将迫使美联储更积极地降息。

如图所示，周四和周五，美国10年期国债收益率均远低于2.000%，最终创下2016年11月以来的最低水平。毋庸置疑，目前利率非常低，但如果对全球经济放缓或衰退的担忧进一步加剧，利率可能会继续走低至2016年低点。

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金价创六年新高

最后，金价上周五触及六年来新高，受到全球风险担忧加剧和美联储因应对贸易相关经济压力而降低利率预期双重打击的提振。我们在上周早些时候讨论了黄金，当时金价仍在一个粗略的三角旗模式中盘整，这通常被认为是趋势延续的形成。现在，金价已初步突破这一格局，这暗示着金价上行的可能延伸。如果贸易和经济担忧在未来一周恢复（这很可能），黄金可能会达到更高的高点。

底线

虽然现在看来天要塌了，但很可能不是。特朗普的推文和表态长期以来搅乱了市场，但要对市场造成任何重大、持久的损害，可能需要的远不止是有关关税的推文。很多人猜测，关税威胁可能是另一种伎俩，这一次既要向中国施压，迫使其达成对美国更有利的协议，也要迫使美联储采取更积极的降息立场。无论如何，尽管试图抓住下跌的利刀可能不是一个好主意，但一旦下跌势头耗尽，投资者应警惕机会。

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