商业银行将于下周拉开第一季度财报季的序幕，迄今为止高涨的经济乐观情绪未能将行业组成部分提升至关键水平之上，而这一点在2018年的大幅下滑中被打破。自1月份强劲上扬以来，购买力一直出人意料地疲弱，尽管其他经济敏感群体采取了看涨行动，这标志着看跌分歧可能预示着银行股第二季度的低迷。

去年的大规模减税本应引发一个硕果累累的时期，在这一时期，商业银行为了应对更为激进的商业投资而增加利润和收入，但大多数美国企业选择将暴利资本收入囊中，或通过回购和分红的方式返还给股东。银行被排除在这个等式之外，使顶级行业基金的负回报率下降了21%。

银行也依靠提高利率来增加收益，但美联储（fed）目前已停止加息，这又增加了一个不利因素，可以通过加强经济活动来克服。不过，没有人知道2019年及以后是否会出现这种情况，因为目前世界贸易争端已经拖了一年多，期待已久的中国协议可能不会对美国GDP产生预期的影响。

SPDR S&amp；自2008年经济崩溃以来，英国央行ETF（KBE）在三次反弹浪潮中走高，随着上一波反弹于2018年1月在.786斐波那契抛售回档，并在2016年末支撑位抛售，50个月指数移动平均线（EMA）在40美元附近下跌。下跌在2016年总统大选后第二天的12月开盘时结束，让位于超卖反弹，在2019年1月重新支撑破碎的支撑。

强劲的阻力位已升至47美元，该行业基金从10月份10个月的下降三角位开始下跌。这两条红线突出了风险所在，从该价格区开始的抛售有能力完成一个从头到脚的模式。这种下滑也可能打破选后低点，放弃唐纳德·特朗普当选总统以来的所有收益。

每月的随机振荡器告诉我们，多头仍有时间采取行动，跨入一月份买入周期。反弹回到红线上方将标志着真正进展的第一个迹象，为牛市高点的考验打开了大门。然而，在.786回调的长期阻力构成了一个巨大的障碍，这种斐波那契比率能够阻止长期上升趋势。

摩根大通；摩根大通（JPM）4月12日开盘，分析师预计道指成份股每股收益（EPS）为2.36美元，营收为280.3亿美元。在该行1月份未达到第四季度预期后，该股走高，但仅两个交易日后反弹就达到顶峰，导致第二季度价格持平。在这段时间内，它三次试图重新计算200天均线的尝试都失败了，10月份的成交量很高，均线被打破。

总成交量（OBV）累积分配指标应令长期股东担忧，在2018年3月创下七年高点后，该指标进入持续分配阶段。自那时以来，OBV已创造了一系列的低高点和低低点，这表明机构资本正在增持股份，并打擦边球。更重要的是，尽管该股较12月低点高出逾15点，但2019年OBV未能复苏。

3月份的突破尝试失败，将该股抛在200日均线阻力之下。需要反弹至109美元上方，才能突破这一关口，并为113美元上方的.618斐波那契抛售回档带来持续上行。这一水平也标志着10月的崩溃，提高了反转的可能性，从而在第三季度产生横盘行动。下跌的风险更高，下跌至3月低点98.08美元，预示着将在2018年低点重新测试。

底线

商业银行一季度表现逊于其他经济敏感行业，表明它们可能难以在一季度盈利后获得增长。

披露：截至发稿时，作者未持有上述证券的任何头寸。