道指国际商用机器公司（IBM）2018年的回报率为负26%，令人震惊，但2019年迄今已上涨近19%。不幸的是，这助长了新晋股东的自满情绪，他们没有意识到多年来的下跌趋势仍然充分有效。更糟糕的是，自去年12月以来的反弹已升至一个价格水平，这可能为积极的卖空交易带来显著收益。

至少到目前为止，IBM股价的反弹未能结束自2013年3月高点以来连续不断的跌停。此外，该股刚刚在50周指数移动平均线（EMA）阻力位反转，此前未能达到200周均线阻力位，暴露出结构性弱势。与此同时，长期相对强势指数延续了始于2019年1月的买入周期，推迟了可能考验2018年低点的低迷。

ibm月刊（1987-2019）

1987年，经过调整后的43.69美元的多年期反弹达到顶峰，1994年终于在10美元附近触底的持续下跌趋势被取代。随后的反弹用了四年时间才达到前十年的高点，立即出现突破，并形成强劲势头，升至1999年的高点138.35美元。这标志着未来11年的最高点，超过了2002年打破的普遍顶部格局。

几个月后，抛售压力在50年代中期结束，在2007年出现了微弱的上涨，当时一股健康的上涨势头飙升至1999年的高点。该股在2008年跌破该阻力位9个点，在经济崩溃期间受到重创，在不到4个月的时间里放弃了两年多的涨幅，最终在60年代找到支撑。11月的低点标志着一个历史性的买入机会，在2009年12月达到2008年高点的快速复苏之前。

2010年的破发引发了广泛的关注，使该股上涨近80点，至2013年205.90美元的历史高点。六个月后，它从三重顶格局中崩溃，进入了一个残酷的下跌趋势，为2016年的六年低点116.90美元积聚了动力。一年后，它反弹至180美元，并再次掉头，创下2013年峰值以来的第二个低点。随后的下跌在2018年大部分时间支撑在140美元附近，最终在10月突破，超过12月的9年低点。

2016年的抛售在4年上升趋势的0.618斐波那契回档位找到支撑，与200个月均线勉强一致。该指数在2018年末突破该水平和移动平均线，然后将这两个障碍调整至2019年3月。然而，目前该指数已再次跌破移动平均线，加强了新的阻力，同时打开了继续下跌的大门，很容易达到100美元的.786回调水平。

ibm未能实现长期突破

三年期的价格走势看起来像是突破1999年高点（绿线）的失败，该高点与200个月均线几乎一致。进入3月份的反弹在这个新的关口逆转，告诉市场参与者，多年的下跌趋势随时可能恢复，并将该股跌至新低。即便如此，每月的买入周期还没有完全配合，上升的可能性将继续上升到红线或蓝线。

沿下跌趋势延伸的斐波那契网格显示，目前的上涨仍未达到.382的回档位，暴露出隐藏的弱点。下一轮反弹可能会将该股推高至10月份的低点红色趋势线，并与0.382的回档位紧密相连，从而提供潜在的卖空机会。然而，不管潜在的价格水平如何，看跌的随机交叉应该会在未来几周产生最可靠的进入信号。

底线

IBM股价在从多年低点强劲反弹后，正接近主要阻力位，并可能为持有至2019年第三季度的头寸带来有利可图的卖空。

披露：截至发稿时，作者未持有上述证券的任何头寸。