有许多理论认为，为退休储蓄的最佳方法是基于时间框架的传统资产配置。这包括其他资产类别，以实现多样化和股息收入或对冲市场风险。退休期间使用股息既有好处也有坏处。

关键要点

• 投资者拥有他们所购买的公司股份的一部分，使他们有权获得部分利润，并以股息形式支付。
• 优先股股东的股息可以按固定利率支付，普通股股东的股息可以按可变利率支付，而且最常见的支付方式是按季度支付。
• 股息可以通过提供稳定的收入来对冲波动性和通货膨胀。
• 不利的一面是，公司可以选择不宣布股息，这可能会抵消通过股息使退休投资组合多样化的好处。 
• 股息按高于资本利得率的所得税税率征税。

股息如何运作

在确定股息是否是退休储蓄的最佳选择之前，了解股息是如何工作的是很重要的。当投资者购买股票时，他们会根据购买的股票数量成为公司的比例所有者。由于这种关系，公司获得的利润通过以下两种方式之一与股东分享：

• 股息按每股派发。如果投资者持有100股，公司宣布每股派息0.50美元，投资者将获得50美元的总派息。
• 公司的股票价格可能会随着时间的推移而上涨，使投资者持有的股票更有价值，也被称为资本增值。

股息通常每季度以现金支付，必须在除息日之前持有，才能收到宣布的股息。持有优先股的股东可获得固定利率股息，而普通股股东可获得可变利率股息。

分红的利弊

优势

多数投资者担心投资业绩不佳、本金损失以及高通胀的持续威胁。股息可以在为退休储蓄的同时对冲这些风险。

虽然股票投资对投资者来说具有较高回报的潜力，但市场的波动性可能会引起投资者为退休储蓄的担忧。仅仅关注通过股权投资实现的资本增值可能无法提供投资者实现退休储蓄目标所需的一致性。在资产配置中增加派息股票有助于减少股票头寸的损失。

投资者可以利用股息长期对冲不断上升的通货膨胀。尽管最近利率相对较低，但通货膨胀仍然对投资回报产生腐蚀性影响。持有派息股票头寸的投资者，在为退休储蓄的同时，或许能够更好地驾驭更高的通胀率。

缺点

尽管投资者可能希望在看似稳定的股息支付的基础上补充股本的资本增值，但也有一些值得考虑的注意事项。股息不保证；依赖一致的支出可能会使储蓄预测偏离正确的方向。如果公司决定不宣布股息，投资者可能达不到他们的储蓄目标。

股息按合格股息税率征税，该税率取决于投资者所处的收入阶层，而与**增值股票有关的收益则按较低的资本利得税率征税。当退休时需要收入的时候，交更高的税会产生有害的影响。

尽管股息可以带来持续增长的机会和对冲通胀，但为退休储蓄的投资者需要意识到这种投资策略的潜在弊端。