陷入严重财务困境的公司通常被描述为正在清算或试图推迟清算。如果它正在清算，公司就破产了，股东们也几乎肯定是走运了。如果它试图避免清算，它可能会卷土重来，如果卷土重来，它的股价可能会随之回升。

这取决于公司所经历的法律程序。大多数清算的美国公司都遵循了美国破产法第7章或第11章的程序。

第七章破产

在第7章的破产程序中，公司立即停止所有业务，同时指定一名受托人清算其资产，这意味着**其所有剩余股票和其他财产以换取现金。收益将用于偿还债权人和投资者。

关键要点

• 如果一家公司申请第七章破产，它就停业了。这股票几乎肯定一文不值。
• 如果这家公司申请破产法第11章，那就是在寻求第二次机会。股票可能会及时回升。
• 然而，从历史上看，复出很少成功。

但当一家公司根据第7章提交文件时，通常意味着该公司几乎没有剩余的资产支付给股东，而且股票通常一文不值。公司停业了，受托人被任命来处理公司事务并变卖所有资产。

这些资产首先用于支付管理费用，其次是有担保债权人的债权。然后，受托人根据利益持有人的等级分配任何剩余资产。如果有剩余资产，债券持有人和优先股股东将优先偿还。

普通股股东排在最后。他们收回任何一部分投资的可能性极小。

第十一章破产

破产法第11章是为那些陷入严重财务困境但希望摆脱困境并重建的公司设计的。

为此，该公司提交了重组计划。例如，一家陷入困境的零售商可能会提交一份计划，关闭一半门店，重新谈判部分债务，并**总部大楼以筹集资金。该计划通常旨在满足在公司中拥有最大财务利益的各方。就零售商而言，这可能包括未付款的供应商和向该公司提供大额贷款的银行。

重整计划可以批准，也可以强制公司破产。如果是后者，公司就完蛋了，任何股票都可能一文不值。如果这项计划获得批准，公司将获得第二次机会。如果成功，它的股票可能会再次开始上涨。

在第十一章股票会怎么样

如果一家公司是在第11章，它将继续其业务运作，其股票甚至可以继续交易。

到目前为止，这些股票几乎肯定已经失去了大部分价值。一旦跌破每股1美元，该公司将从主要交易所退市，但可以继续在场外交易或粉单交易。交易量将非常低，股东将很难以任何价格将其**。

同时，公司在破产过程中不会支付股息。

通用汽车（generalmotors）从破产中历史性地卷土重来，但却需要**大量注资。

在最好的情况下，该公司将比以前更强大地走出破产，其股东可能会慢慢恢复价值。

历史不在他们这边。研究表明，经过第11章重组的公司的股票在重组后表现不佳。

如果新的开始失败了，公司将回到破产法庭，这一次将面临清算。

破产后的成功案例

2008-2009年金融危机的最大冲击之一是通用汽车（General Motors）的破产申请，自1908年以来，通用汽车一直是美国汽车业的堡垒之一。在2009年申请破产时，通用汽车拥有820亿美元的资产和1730亿美元的负债。

虽然花了5年时间，**也投入了大量资金，但通用汽车（generalmotors）却完全卷土重来，并偿还了纳税人的债务。坚持下来的股东把钱拿了回来。