什么是平均回报？(a mean return?)
投资组合面临的风险可能会影响投资者获得的实际回报。没有精确计算实际回报的方法，但平均回报考虑了投资组合面临的风险，并计算了投资者可以从该特定投资组合中获得的回报率。投资者可以使用这个概念来计算证券的预期回报，公司经理在决定是否承担某个项目时，可以在资本预算中使用这个概念。
在资本预算中，这种类型的计算考虑了几种可能的情景以及每种情景发生的概率；然后，它使用这些数字来确定项目的可能价值。例如，一个项目在良好情况下产生1200000美元（USD）的概率为25%，在正常情况下产生1000000美元的概率为50%，在不良情况下产生800000美元的概率为25%。该项目的平均回报率为=（25%X 1200000美元）+（50%X 1000000美元）+（25%X 800000美元）=1000000美元。
在证券分析中，平均收益可以应用于证券或证券组合。投资组合中的每种证券都有一个平均回报率，该回报率的计算公式与资本预算公式类似，投资组合也有这样一个回报率，该回报率可以预测其证券所有可能回报率的平均预期值。例如，投资者的投资组合包括30%的a股、50%的B股和20%的C股。A股、B股和C股的平均回报率分别为10%、20%和30%。投资组合的平均回报率可以计算为=（30%x10%）+（50%x20%）+（20%x30%）=19%。
这种类型的计算也可以显示某段时间内的平均回报。要进行此计算，必须有几个时段的数据，周期数越多，结果越准确。例如，如果一家公司第一年的回报率为12%，第二年为-8%，第三年为15%，那么它的年算术平均回报率为=（12%-8%+15%）/3=6.33%。
几何平均回报率还计算特定时期内财富的比例变化。不同之处在于，如果财富以恒定的速度增长，那么这个计算结果显示了财富的增长率。使用与前一示例相同的数字，计算出年几何平均回报率为=[（1+12%）（1-8%）（1+15%）]1/3-1=5.82%。这一数字低于算术平均回报率，因为它考虑到了在前一期间已经获得利息的投资上应用利息时的复利效应。
- 发表于 2021-12-23 19:59
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- 分类：商业金融
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