预期回报是指投资者预期资产在给定时间段内的平均收益或损失值。更准确地说，它是一项资产的所有可能财务结果的总和，这些结果通过结果发生的概率进行加权。使用树形图很容易计算，如果一项资产在一年中有70%的机会赚取6%，30%的机会赚取9%，那么该资产的预期回报率计算为6.9%。资产的利息、股息和资本损益会影响其预期收益。也被称为平均回报，它是投资者对未来市场行为的最佳预测。。

实际回报与预期回报

与预期回报相比，实际回报是指资产在给定时期内获得或损失的报告金额。总回报是指资产在投资期限内的实际回报，包括再投资率。资产的实际回报率不太可能与预期回报率完全相同，因此，如果资产的实际回报率和预期回报率足够接近，则将其视为“在流”。如果一项资产的表现明显低于或高于预期回报，则称为异常回报，这可能是因为合并、利率变动或诉讼而发生的，所有这些都会影响特定资产，而不是整个市场。。

预测方法

为了发现和利用异常回报，投资者依靠各种方法来准确预测资产的预期回报。除了前面提到的树形图计算外，另一个简单的方法是取过去年度回报的历史平均值。如果一家公司历史悠久，拥有准确的历史数据，并且在其结构、政策和战略方面几乎没有变化，那么历史平均值是一个不错的估计。另一方面，该计算没有考虑波动性，波动性是衡量投资期权价格每年变化的一种指标，因此是一个相当原始的估计。。

无风险资产

一些经济学家已经注意到，与股票等波动性较大的资产相比，债券等无风险资产具有无法解释的、较低的长期总回报。因此，无风险资产可能会对预期回报的计算产生负面影响。经济学家爱德华·C。普雷斯科特和拉尼什·梅赫拉将这种现象称为“股票溢价之谜”，经济学家一直难以理解。股权溢价是指当无风险资产的回报从预期市场回报中减去时，剩余的超额回报。资本资产定价模型（CAPM）等现代经济模型试图通过以不同于风险资产的方式估计无风险资产的预期收益来解决股权溢价难题。该模型考虑了风险资产的波动性及其对市场变化的敏感性。。