大傻瓜理论是一种投资信念，它解释了为什么某些投资者会购买价格过高的房地产、股票或艺术品。即使投资不值要价——在许多情况下也不值——该理论告诉我们，迟早会有一个“大傻瓜”出现，并希望以更高的价格购买，从而为原始投资者赚取利润。在经济强劲时期和买家饱和的市场中，这种情况最为普遍。在经济低迷或市场萧条时期，情况可能会更糟；在这种情况下，大傻瓜的出现可能需要很长时间。当等待太多的时候，就真的有可能出现损失，大多数经济专家不建议人们对这个理论抱有太多的信心，除非他们事先做了大量独立的市场调查。如果在一个正在下跌的市场上，大量投资者同时买入该理论，也可能产生更大的经济影响。当没有足够的愿意买房的人时，这种投机投资可能导致泡沫破裂和迅速的市场崩溃。

当它起作用时

在经济“泡沫”时期，大傻瓜理论似乎确实有效。泡沫的定义特征之一是它创造了人为价值，通常围绕着股票或房地产。只要投资者处于购买狂潮中，他们往往愿意多付——在某些情况下，多付成为市场标准和“新常态”在这种情况下，人们通常会先买东西，然后希望“翻转”它们，或者快速地将它们重新出售。

当它没有

泡沫和膨胀的市场不会永远持续下去。极度高估的股票和有形资产几乎不可避免地会在这种情况下迅速贬值。这通常会给投资者带来巨大的麻烦，因为他们依赖一个更大的傻瓜来赚取利润。在这种情况下，人们通常会以严重的损失出售他们的财产，如果他们自己支付的价格被高估，损失会更加严重。在大多数情况下，一旦市场泡沫破裂，就没有安全保障，灾难性损失的可能性变得非常现实。这通常被称为市场“修正”。

更大的经济影响

一个投资者，甚至一小部分投资者，按照大傻瓜理论行事，通常不会引起任何形式的经济波动。个人投资通常很难影响市场，无论其规模有多大。系统中有太多的钱，个人的损失或收益在总体上无关紧要。

当这个理论开始成为一种流行的信念时，事情往往会变得更加棘手。当许多投资者决定同时买入这一理论时，他们有时实际上会制造出自己的泡沫，最终导致自己的崩溃，其中大部分都会影响到几乎所有人。当集体投资垃圾股、高价房地产或价值可疑艺术品的投资者同时遭受损失时，这可能足以让一些新投资者重新考虑他们的购买策略。有一种观点认为，从长远来看，这可能是一件好事。然而，在短期内，这可能是灾难性的，导致购买放缓，在极端情况下还可能导致市场崩溃。

评估风险

虽然“大傻瓜”理论有可能让一个人变得非常富有，但为某件东西付出超出其价值的代价总是有风险的。在某个时候，会有人持有被高估的财产。经常依赖这一理论意味着这场赌博有可能赶上任何投资者。避免亏损需要长期的大量运气，也需要对市场未来的走势有很多洞察。