掉期利率是与掉期的固定部分相关联的利率。通常，该利率是根据相关证券交易市场的情况计算的。这决定了实际执行掉期必须以什么利率为准。在大多数情况下，该利率将反映当前的市场利率，减去可能增加的任何保费。

掉期利率的精确设置会对其确定方式产生一定影响。例如，如果汇率与货币互换相关，则通常基于该货币的即期汇率和远期汇率之间的差额。差异，无论是正的还是负的，通常以点的形式表示。

在贷款情况下，利率通常会根据相关利率互换的固定利率段计算。金融机构利用互换利率作为一种安排借贷利率的手段并不罕见，当一家机构向另一家机构借贷时，该利率适用。在这一点上，固定利率和掉期利率非常相似，如果不是完全相同的话。随着时间的推移，掉期利率可能会发生变化，增加或减少，这取决于经济内部发生的情况。

在一些市场，尤其是新兴市场，掉期利率通常被认为是比其他计算利率更可靠的市场健康指标。当某一特定市场内的政府债券市场被认为不发达时，这一点是正确的。与其将基准曲线建立在国债收益率的基础上，不如利用从利率衍生的掉期曲线，这通常被认为是一种更好的方法。

由于掉期利率会随着时间的推移而超过固定利率，或远远低于固定利率，贷款人和投资者倾向于仔细考虑未来市场中可能发生的情况，以及这些变化将如何影响短期和长期的利率。这样做有助于双方确定承担的风险程度，以及鉴于各方对互换结果的愿望，互换是否符合所有相关方的最佳利益。如果双方都有可能从业务关系中获得他们想要的东西，那么了解市场，以及它如何影响相关货币，或对机构之间的贷款产生影响，是至关重要的。。