什么是泽塔模型？(the zeta model?)

Altman zeta模型是一个预测公司是否会在未来两年内破产的公式。广泛的测试发现这个公式非常准确，在某些情况下高达90%。它的工作原理是对公司资产和收益的各个方面进行加权，从而得出最终分数。最初的模型是为某些制造公司设计的，但后来它扩展到了其他领域。...

Businesses with a low Z-Score are at risk of closing their doors.

Altman zeta模型是一个预测公司是否会在未来两年内破产的公式。广泛的测试发现这个公式非常准确，在某些情况下高达90%。它的工作原理是对公司资产和收益的各个方面进行加权，从而得出最终分数。最初的模型是为某些制造公司设计的，但后来它扩展到了其他领域。

虽然早在20世纪30年代就有几位研究人员尝试过破产预测，但最初的zeta模型是第一个真正的成功。zeta模型于1968年发布，当时它的目的更多的是教育，而不是预测。多年来，学术界一直将其作为预测企业成败的一种方法。

在接下来的15年里，这个公式在现实世界中进行了测试，直到20世纪80年代中期被金融界采用。在奥特曼最初的测试中，zeta模型的准确率为72%，假阳性率为6%。这些数字使它比目前使用的任何其他模型都要精确得多。自初始测试以来，该模型已针对大量病例进行了测试，据信其准确率为85%至90%，假阳性率为15%至20%，仍然远远高于其他模型。。

zeta模型的工作原理是获取各种数值，并根据它们对公司长期成功的价值对它们进行加权。对一家公司来说，最没有价值的两个因素是股票市值与总负债之比和销售额与总资产之比。中期得分是营运资本和总资产的留存收益。到目前为止，最重要的因素是总资产的息税前收益。

在将所需的数字输入zeta模型后，它给出了一个用于评估业务的数字。这个数字越低，企业就越接近破产。一般来说，任何得分为1.8或更低的公司都会陷入困境，而得分为3.0或更高的公司则意味着该公司是安全的。如果分数在1.8到3.0之间，则处于危险区域；根据公司的政策和市场波动，这两种情况都可能发生。

最初的zeta模型是为资产超过100万美元（USD）的公共制造企业设计的。多年来，新模型已经出现，以涵盖其他情况，如私营公司或非制造业公司。zeta评分无法预测一些公司的成功，例如金融机构或非营利组织，因为它们的记账实践与模型的方法不匹配。

发表于 2022-02-07 00:50
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分类：商业金融

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