什么是布莱克-斯科尔斯模型的优点是什么？(the advantages of the black-scholes model?)

布莱克-斯科尔斯模型试图将金融资产和衍生品市场简化为一套数学规则。该模型是对市场进行广泛分析的基础。最有名的例子是一个公式，它可以产生一个期权合约的理论目标价格，允许投资者考虑报价的实际价格代表了良好的价值。该模型的主要优点是，它完全基于客观数字，而不是人类的判断。另一个好处是，尽管人工计算复杂，但该公式在数学方面相对简单，因此不需要复杂的计算机程序进行计算。...

The Black-Scholes model is a formula designed to perform a wide range analysis of financial markets.

该模型的主要用途是处理期权定价问题。期权是一种金融合同，根据该合同，一方在未来日期以事先商定的价格从另一方购买指定资产（如股票）的权利。期权的价值来源于资产的市场价格可能高于该日期的约定价格。这将允许买方行使期权，购买资产，然后以即时利润出售。这与期货合约不同，而且对买方来说，远比期货合约更有价值，在期货合约中，买方必须完成交易，而不管交易完成日期的市场价格如何。

期权合同制度意味着合同的买方可以在交易完成日期之前将其在交易中的头寸出售给另一方。这使期权合约本身成为一种资产，价格因市场需求和供应而变化。布莱克-斯科尔斯模型试图利用数学来考虑影响这种需求和供给的各种因素。

该模型的结果是一个考虑了五个可变因素的定价公式：期权所基于的资产的当前价格；期权持有人有权购买资产的价格；合同到期前剩余的时间；资产价格的波动性，决定其市场价格在到期日的可预测性；以及政府债券等无风险投资的现行利率。最后一点是考虑到这样一个事实，即无风险投资的回报率越高，与之相比，期权合同的潜在回报率就越低。

布莱克-斯科尔斯模型的主要缺点是，它做出了一些在现实中未必真实的假设。这包括，即使是政府债券等所谓的无风险投资，违约可能性也很小。另一个因素是定价没有考虑交易成本或税费。该公式也没有考虑标的资产持有人可能收到的任何股息。

发表于 2021-12-22 20:10
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分类：商业金融

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