什么是随机游走理论？(the random walk theory?)
随机游走理论声称，股票价格的未来走势无法根据过去的走势进行预测。虽然承认长期市场价格确实会上涨，但它指出，短期波动实际上是随机和不可预测的。它拒绝将技术分析和基本面分析作为预测股票行为的有效工具。随机游走理论的支持者通常主张长期投资，而不是试图给市场计时。
虽然这一理论在1953年首次被研究，但直到1973年美国经济学家伯顿·马尔基尔（Burton Malkiel）出版了《华尔街上的随机漫步》（A Random Walk Down Wall Street）一书，这一理论才广受欢迎。该理论基本上表明，市场价格遵循随机路径上下波动，很像随机行走的数学函数。在随机游走函数中，轨迹由一系列随机步骤决定，可以是向上或向下。它可以准确地描述许多自然现象，包括气体分子和动物的路径。这种随机行为是随机游走理论的支持者在股票图表中看到的。。
该理论的倡导者通常确实同意，市场价格将在长期内上涨。他们建议投资者采用买入并持有策略，而不是试图给市场计时。虽然这一理论的倡导者同意，跑赢大盘是可能的，但他们声称，这只是伴随着风险。随机游走理论认为，无论投资者的信息多么灵通，都不可能消除这种固有风险。
另一方面，技术分析是基于过去趋势对股票表现的研究。技术分析师通常试图利用股票的价格和成交量历史来预测股票的未来走势。他们声称，投资者不是许多经济学家所说的理性代理人，而是受情绪、认知错误和任意偏好的影响。技术分析人士声称，这种内在的非理性导致了可预测的行为。随机游走理论的支持者驳斥了这些说法，声称一旦投资者认识到这种趋势，就会弄巧成拙。。
随机游走理论的另一个挑战是基础分析。虽然与技术分析有很大不同，但它也被随机游走理论的支持者所拒绝。基本面分析着眼于企业的前景，包括其提供的产品、财务状况、商业计划、竞争对手等，以此作为确定其未来股票表现的一种手段。它倾向于假设市场将以一种高效、理性的方式运行，并会迅速调整。
- 发表于 2022-02-07 01:24
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- 分类：商业金融
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