通货膨胀挂钩债券通常是由政府发行的债券。这些债券具有内在的保护作用，不会因通货膨胀而贬值。有了这种债券，欠投资者的本金随着发行人所在地通货膨胀水平的上升而增加。因此，当与通胀挂钩的债券的利率与增加的本金金额挂钩时，它将为投资者带来更高的月度回报。在通货紧缩时期，与通胀挂钩的债券会失去一点价值，这会导致本金停滞，并导致债券落后于市场上其他高收益债券。。

债券本质上是投资者发放给某种机构的贷款，如政府或公司，希望筹集资金。作为对贷款的回报，投资者将获得定期利息支付，以及最初贷款本金的最终回报。如果在债券有效期内通货膨胀大幅上升，投资者可能无法从投资中获得他们想要的价值。因此，政府可能会发行某种与通胀挂钩的债券，作为投资者从高通胀中获得某种保护的一种方式。。

对于与通胀挂钩的债券，投资者发放本金，并以利率（也称为息票利率）定期支付利息。在债券有效期内的任何时候，如果某些经济指标（通常是国家物价指数）表明通货膨胀率上升，本金金额都可能上升。因此，利息支出将相应增加。

例如，假设一位投资者以100美元（USD）的价格购买了一张息票率为10%的通货膨胀挂钩债券，这意味着利息支付通常为10美元。在债券存续期间的某个时刻，美国的通货膨胀率上升了5%。这意味着债券本金也将增加5%，达到105美元。10%的利率，适用于新的金额，产生的利息支付上升到10.50美元。

与通胀挂钩的债券盈利的最重要因素是债券存续期内一定程度的通胀。由于这些债券预计会出现通货膨胀，因此票面利率通常比本金保持不变的债券低得多。因此，缺乏通胀意味着与通胀挂钩的债券不会以与其他债券几乎相同的利率回报。