什么是通胀互换？(an inflation swap?)
通货膨胀掉期是一种在各方之间转移通货膨胀风险的金融产品。这些掉期是更广泛的通胀衍生产品类别的一部分，包括价值基于通胀率的任何产品。通货膨胀掉期是一种线性通货膨胀衍生工具，这意味着，无论通货膨胀水平如何，通货膨胀率的变化对应于掉期价值的特定变化。投资者利用这些产品买卖通胀风险，以投机或保护自己免受通胀率变化的影响。一些实体编写通货膨胀掉期，为其他具有类似风险的投资提供资金。。
通货膨胀风险是与通货膨胀率波动相关的风险。投资者担心通货膨胀加剧，因为它会降低实际回报。例如，如果投资者购买债券，他希望在债券到期时得到债券的面值。例如，如果他支付900美元（USD）购买一年内到期、面值为1000美元的债券，他预计回报率约为11%。然而，如果通货膨胀率为2%，债券的面值仅为1000/1.02美元，与前一年的美元相比为980.39美元，因此他的实际回报率仅为9%左右。。
投资者可以通过参与通胀互换来创造最高通胀率。他将同意对某一本金支付固定利率，作为交换，另一方将根据同一本金向他支付通货膨胀率。决定这些掉期支付金额的通胀率通常基于消费者价格指数（CPI），即跟踪一篮子商品价格随时间变化的CPI。如何确定通货膨胀支付取决于通货膨胀掉期的类型。。
许多通货膨胀掉期都是零息票，这意味着只有在掉期有效期结束时，才能进行货币互换。这些通常是两年期或五年期掉期，通货膨胀率在整个时期内是累积的。有些掉期有息票，这意味着双方在设定的期限结束时交换付款，可以是每月或最多一年。根据年度或同比通货膨胀率确定通货膨胀率支付。
如果投资者担心通胀加剧，并希望锁定特定利率，他们可能会选择购买通胀掉期。然后，他们面临着通胀下降的风险，这使他们的处境更加糟糕。有时，像政府这样的机构，其产品的成本取决于通货膨胀，它们会编写通货膨胀掉期。他们知道掉期交易的回报将与项目成本成比例，因此他们可以利用掉期交易的收入流为项目提供资金。
- 发表于 2022-02-07 14:57
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- 分类：商业金融
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