美聯儲可能在下週的聯邦公開市場委員會會議上帶來溫和衝擊
華爾街似乎有信心，美聯儲將降息作為下一步政策舉措。由於全球貿易的不確定性，通脹依然溫和，對經濟增長的擔憂依然高漲，近80%的經濟學家預計夏末前降息，高於5月份的約50%。
美聯儲正在糾正一些政策和溝通上的錯誤，如果美聯儲決定在6月18日至19日的會議上突然降息，市場不應措手不及。儘管美聯儲在歷史上行動遲緩，但它已經為正式發出從緊縮偏向轉向寬鬆傾向的訊號奠定了基礎。
通貨膨脹
美聯儲的首選通脹措施遠低於2%的目標，市場對今年剩餘時間內價格壓力保持沉默的預期也在增長。美聯儲上次政策會議的會議記錄顯示，通脹的回落是短暫的，反映了暫時性的價格下跌。
美國5月份通脹資料已顯示出全面疲弱。儘管勞動力市場是大多數美國人享受過的最強勁的市場，但標題顯示美國人為家庭服務和商品支付的費用卻比一年前增長了1.8%。
美聯儲副主席理查德克拉裡達（richardclarida）最喜歡的通脹指標彙編了五到十年的通脹前景，該指數仍處於2.6%的疲軟水平，仍接近2.3%的歷史低點。溫和的通脹和中美長期貿易戰帶來的不確定性，是美聯儲將在夏末前降息的押註增加的主要驅動力。
財政部的盈虧平衡非常低，接近歷史水平，這支援了美聯儲過去的行動。盈虧平衡利率代表證券存續期間的平均預期消費者物價指數（CPI）通脹率，如果這些通脹率仍低於美聯儲的目標，美聯儲可能會辯稱，它沒有理由堅持降息。
生長
目前，市場對任何與全球貿易戰有關的增量更新都十分關註，但我們不太可能在本月底在日本舉行的G20峰會之前得到有意義的更新。預計特朗普總統和中國外長將在場外會面，雙方將試圖在達成貿易協議方面再次向前邁進的樂觀情緒正在增長。風險在於，我們可能看到關稅進一步升級或世界領導人之間完全崩潰，這可能對美國的增長造成嚴重打擊，從而支援美聯儲準備就緒的論點。
期望
期貨市場顯示，6月18日至19日聯邦公開市場委員會（FOMC）會議上，下調25個基點的可能性為27.6%，而7月31日會議預期為87.0%。自12月19日會議上，美聯儲將目標區間上調至2.25%至2.50%的政策錯誤以來，一直保持利率穩定。
面對愈演愈烈的貿易戰，美國股市表現相當堅挺，隨著美國進入有記錄以來最長經濟週期的尾聲，股市應該會得到一些支撐。只要我們不看到貿易出現災難性結果，美國股市就應該繼續受到良好支撐。從歷史上看，在寬鬆週期開始時首次降息後，我們看到股市走強，這可能是再次嘗試創出歷史新高的催化劑。
美元應該是一個有趣的交易，因為全球經濟增長放緩可能會導致對美國國債的強勁需求。在寬鬆週期開始時，美元可能會走軟，但持續下跌可能不是價格走勢的表現。
底線
如果我們在下週美聯儲6月會議上看到意外下調，美國股市可能會飆升，美元疲軟的初潮應該支援歐洲貨幣。期貨市場也將開始對年底前的降息幅度進行定價。
本文的內容僅用於一般資訊目的，不考慮客戶的個人情況。這不是投資建議，也不是貿易的誘因。所示示例僅用於說明目的，可能不反映當前價格。客戶完全負責確定交易或特定交易是否適合他們，並尋求專業建議。
- 發表於 2021-06-01 10:09
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- 分類：金融
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