熊市是現實。然而，我們很難預測它們，也很難知道它們會持續多久，或者它們會對股價產生多大的影響。因為熊市是市場週期的一個自然組成部分，你不僅可以在熊市中生存，還可以讓自己從中受益。下麵是一些技巧，你可以用來減少你的投資組合損失，甚至從熊市中賺些錢。

關鍵要點

• 雖然很少有投資者對熊市的到來感到高興，但有一些聰明的策略，一個原本多頭的投資者可以利用它們來充分利用熊市。
• 獲得防禦和購買保護性看跌期權是一種方法來限制你的下跌損失。
• 同時，要註意超賣的價值，在大公司“**”時以折扣深的價格購買它們的股票。

什麼是熊市(a bear market)？

熊市是指證券價格大幅下跌，而一種全面的負面看**使市場情緒進一步鞏固。隨著投資者預期熊市會出現虧損，拋售仍在繼續，悲觀情緒也在加劇。儘管資料可能會有所不同，但對於許多人來說，多個大市場指數（如道瓊斯工業平均指數（DJIA）或標準普爾500指數）的下跌幅度都在20%或以上；普爾500指數；在至少兩個月的時間裡，被認為是進入熊市。

當股票開始下跌時，很難知道何時會觸底。如果你等得太久，股票又漲了，你就錯過了逢低買入的機會，也不會從價格反彈中獲利。但如果你太快扣動扳機，你可能會看到你的新股購買量繼續下降。在這些情況下，確定最佳時機和管理熊市開始時的活躍交易可能很棘手。

10%的修正不是問題。大多數投資者都能接受。正是78%的修正，正如我們在2000年至2002年的科技泡沫破滅或2007年至2009年道瓊斯工業平均指數下跌54%時所看到的那樣，使大多數投資者屈服於恐懼而賠錢。

通常情況下，在牛市期間，10%的調整會讓華爾街的啦啦隊隊員用“堅持住，不要驚慌，多買點”來安撫公眾。他們可能會建議購買股息股票作為對沖工具。但如果你在股市下跌10%的時候全力以赴，然後再下跌40%或50%，那5%的股息對於你損失的錢來說往往是一個很小的安慰。

那麼，我們該怎麼做才能真正緩衝損失，甚至在熊市中賺點錢呢？以下是剋服下一輪熊市的四個策略：

401（k）

2007年至2009年熊市的一個教訓是，如果你透過401（k）定期買入指數基金，當市場最終反彈時，你就會興旺發達。使用這種策略的人不知道熊市是在2007年12月、2008年6月結束，還是最終在2009年3月結束。

一些投資者表示，在熊市結束時，他們的401（k）計劃被削減了一半，但當市場最終轉向並攀升時，所有在下跌途中買入的股票都實現了盈利。

到2015年，那些在經濟低迷時期買入的較便宜股票，加上公司匹配（加上他們收回的所有資金，再加上2006年至2007年峰值前買入的股票，獲得了更多利潤），使那些堅持在那裡的人獲得了巨大的利潤。這個故事的寓意是，最好不要在任何時候全力以赴，而只是保持定期少量投資。

買入短期和長期看跌

如果你覺得熊市正在發展，並且市場上有大量的多頭頭寸，另一個有用的策略是在主要指數上購買便宜的短期和長期看跌期權。請記住，交易衍生品通常附帶保證金要求，這可能需要您的經紀賬戶的特殊訪問許可權。

看跌期權是一種代表100股股票權利的期權，在到期前有一個固定的時間長度，並且有一個特定的賣出價格。如果你購買道瓊斯工業平均指數的看跌期權；當指數下跌時，你的看跌期權就會增值。

因為期權增加或減少的百分比比股票大得多，所以即使是少量的看跌期權合約也可以抵消你的多頭股票頭寸損失。隨著到期日的臨近，您可以選擇在公開市場**看跌期權或行使並放棄股票。這是一個非常冒險的策略，在你第一次嘗試之前需要一些經驗。

賣空賣空

賣出裸置涉及**他人想購買的看跌，以換取現金溢價。在熊市中，應該不乏感興趣的買家。

當你賣出看跌期權合約時，你的希望是看跌期權的到期價等於或高於其執行價。如果是這樣，你就可以透過保留全部保費來獲利，交易就結束了。但如果股票價格跌破執行價，看跌期權持有人行使期權，你將被迫以虧損的方式接收股票。

保險費確實給了你一些下行保護。例如，假設你在7月21日賣出一個10美元的看跌期權，支付給你的溢價是0.50美元。這給了你一個低至9.50美元的緩衝，以保持收支平衡。

對於裸看跌期權，你處於衍生品交易的接收端，因此最好的策略是繼續**實體公司的短期看跌期權，如果有必要的話，你不介意擁有這些公司，尤其是在它們支付股息的情況下。即使在熊市，也會有股價上漲的時期，讓你從這些短期看跌期權銷售中獲利。但要註意的是：如果市場繼續下跌，這些看空期權會給你帶來巨大損失。

尋找價格上漲的資產

研究過去的熊市是很有幫助的，以便瞭解哪些股票、行業或資產實際上上漲了（或者至少在它們周圍的市場都在下跌時持有它們自己的）。

有時貴金屬，如黃金和白銀，表現優於黃金和白銀。食品和個人護理類股通常被稱為“防禦類股”，通常表現良好。有時債券會隨著股票下跌而上漲。有時，市場的某個特定部門，如公用事業、房地產或醫療保健，可能會表現良好，即使其他部門正在貶值。

許多金融網站釋出不同時間段的行業表現，你可以很容易地看到哪些行業目前表現優於其他行業。開始在這些部門分配你的一些現金，因為一旦一個部門做得好，它通常在很長一段時間內表現良好。熊市也可能有不同的催化劑，因此這種策略也可以幫助投資者進行相應的配置。

底線

因此，正如你所看到的，我們不必擔心熊市，而是透過採用一些替代策略，我們可以在許多其他投資組合遭受重大損失的時候做得相當好。