為什麼netflix在三週內上漲了30%，但仍然便宜

（註：本基本面分析的作者是一位財務作家和投資組合經理。他和他的客戶擁有NFLX和DIS的股份。）...

（註：本基本面分析的作者是一位財務作家和投資組合經理。他和他的客戶擁有NFLX和DIS的股份。）

評估公司有時可能更像是一門藝術而不是科學，因為在很大程度上，每個投資者如何評估一個企業可能會有很大的不同。一個這樣的例子是Netflix公司（NFLX）的股票。

據報道，Argus Partners認為，Netflix的估值明顯高於同行。但Netflix真的有同行嗎？空間中的大多數玩家都不是純粹的玩家，因此很難進行同行分析。當單純以未來盈利增長來評估Netflix時，該股價格低廉，可能比目前的價格高出近40%。

分析師預計，Netflix在2020年的每股收益為6.46美元，NFLX的股價約為255美元，目前該股的股價僅為2020年盈利預期的39.7倍。如果按增長率進行調整，估值會大幅下降，因為Netflix預計從2018年到2020年將以大約55%的複合年增長率（CAGR）增長。

YCharts的基本圖表資料

為什麼股票仍然便宜

展望未來，Netflix會變得更便宜，因為其PEG比率降至1比0.72以下。迪士尼公司（Walt Disney Co.）等公司的兩年期預期市盈率約為15%，但預計未來兩年的複合年增長率僅為6.5%，因此該股的掛鉤比率接近2.5%(另請參見：瞭解市盈率。）

可能值355美元

如果Netflix的市盈率達到或與增長率持平，使其PEG比率達到1，那麼其市盈率必須上升約55，這將使該股價值約355美元。

但在如此高的增長率和高收益倍數的情況下，任何增長放緩或預期中的顛簸都會帶來巨大的痛苦，很可能導致股價大幅下跌。

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無直接同行

雖然找出正確的方法來評估Netflix並不容易，但將其與任何一家公司進行比較似乎並不公平。例如，迪斯尼不僅僅是一家媒體公司，因為它有主題公園和****。儘管迪士尼很可能成為未來直接面向消費者流媒體的重要參與者，但目前還沒有。

亞馬遜公司（Amazon.com Inc.）是電子商務領域的主導力量，雖然它有一個影片平臺，但該服務的活躍使用者數量似乎沒有確切數字，因此很難估值。

在這一點上，Netflix是唯一一家純粹致力於線上內容交付的上市公司。有人會質疑Roku公司（Roku Inc.）就是其中之一，但Roku近53%的收入來自銷售硬體裝置，其餘收入來自廣告，而非內容。

考慮到增長前景和過去的成功，如果Netflix繼續達到或超過預期，股價還有很長的路要走。

邁克爾·克萊默是莫特資本管理有限責任公司（Mott Capital Management LLC）的創始人，註冊投資顧問，也是該公司積極管理的長期主題增長投資組合的經理。克萊默通常購買和持有股票的期限為3至5年。點選這裡檢視克萊默的個人簡歷和他的投資組合。所提供的資料僅作教育用途，並不擬就**或購買任何特定證券、投資或投資策略作出要約或招攬。投資涉及風險，除非另有說明，否則不提供擔保。在實施本文討論的任何策略之前，請務必首先諮詢合格的財務顧問和/或稅務專業人員。根據要求，顧問將提供過去12個月內提出的所有建議的清單。過去的表現並不代表未來的表現。