現在距離2021年初和長期觀察到的1月份效應還有不到兩周的時間，投資者將註意力轉向前一年最大的輸家和失望。符合這些標準的大型科技股數量比往常要少，歷史性反彈脫離了第一季度低點，許多發行量升至52周和歷史高點。即便如此，一旦日曆進入新年，這一部分應該會提供一些有利可圖的劇本。

關鍵要點

• 前一年最大的輸家可以受益於1月效應的購買壓力。
• 由於歷史性反彈脫離3月低點，今年科技股大跌的人數不多。
• 三家業績不佳的科技公司

美國稅法支援了這種季節性偏見，當投資者試圖透過拋售大輸家來降低負債時，最弱的股票將面臨12月份的拋售壓力。這一過程在一月份逆轉，同樣的人**他們的贏家，在新的納稅年度登記收益，尋找低風險和不受歡迎的遊戲。反過來，這使得前一年的失敗者更具吸引力，新的購買壓力能夠引發新的上升趨勢。

季節性 is a characteristic of a time series in which the data experiences regular and predictable changes that recur every calendar year. Any predictable fluctuation or pattern that recurs or repeats over a one-year period is said to be seasonal.

道指元件英特爾公司（INTC）在經歷了慘痛的一年後，將寶貴的市場份額拱手讓給了競爭對手NVIDIA公司（NVDA）和先進微裝置公司（AMD），榮登失敗者榜首。英特爾在2020年遭受了一次又一次的自傷，但管理層仍然否認、拒絕或無法啟動必要的改革。不過，這可能沒那麼重要，因為該股正受到各方關註，投資者希望“抄底”

英特爾股價今年迄今已下跌21%，如果當前跌勢延續至10月低點43.61美元，英特爾將完成大規模的頂升格局。然而，長期相對強弱指標已在2021年及時觸及超賣水平，表明市場參與者將在適當的催化劑下重新上馬。一個簡單的認罪就可以做到這一點，特別是如果再加上行政辦公室的一些變動。

道指成分股思科系統公司（Cisco Systems，Inc.）在2020年公佈了2%的小幅虧損，但除非在最後一刻死緩，否則這將是自2015年以來的第一個虧損年。市場參與者在2020年放棄了老派科技，轉而青睞Zoom Video Communicati***，Inc.（ZM）和DocuSign，Inc.（DOCU）等紅火的增長型公司。然而，思科和其他發展緩慢的公司在一個更加平靜的市場環境中仍有一席之地。

該股在2019年7月創下19年高點58.26美元，併進入下跌趨勢，可能在2020年3月30美元的低點觸底至兩年低點。10月的拋售被大舉買入，創下更高的2020年低點，如果目前的上漲達到8月高點48.29美元，將演變為雙底反轉。這種情緒轉變很容易在累積指標上看到，目前已升至四個月高點。

國際商用機器公司（IBM）股價上漲至兩年高點，併在2020年2月幾乎結束了長達7年的下跌趨勢，但這次流感大流行另有計劃，引發了惡性逆轉，使該公司股價跌至2009年以來的最低水平。今年該公司股價下跌7%，這還不算太糟，因為它現在的交易價格比第一季度的低點高出35個點。即便如此，要讓這位昔日的科技偶像起死回生，還需要更多的希望。

2013年以來的價格走勢已經劃出了一條長期的低點趨勢線，標志著IBM需要越過這條線來改善市場情緒，併為新的上漲趨勢做好準備。它上一次在大流行性下跌之前達到趨勢線阻力，看起來已經準備好爆發，但長期受苦的股東們就是無法得到喘息的機會。即便如此，如果價格行動拉近了與那堵磚牆的距離，1月份的反彈可能會產生利潤。

市場情緒 refers to the overall attitude of investors toward a particular security or 金融市場. It is the feeling or tone of a market, or its crowd psychology, as revealed through the activity and price movement of the securities traded in that market. In broad terms, rising prices indicate bullish market sentiment, while falling prices indicate 看跌的 market sentiment.

底線

三家老牌科技巨頭可能會在1月份推出有利可圖的特效劇。

披露：截至發稿時，作者未持有上述證券的任何頭寸。