现在距离2021年初和长期观察到的1月份效应还有不到两周的时间，投资者将注意力转向前一年最大的输家和失望。符合这些标准的大型科技股数量比往常要少，历史性反弹脱离了第一季度低点，许多发行量升至52周和历史高点。即便如此，一旦日历进入新年，这一部分应该会提供一些有利可图的剧本。

关键要点

• 前一年最大的输家可以受益于1月效应的购买压力。
• 由于历史性反弹脱离3月低点，今年科技股大跌的人数不多。
• 三家业绩不佳的科技公司

美国税法支持了这种季节性偏见，当投资者试图通过抛售大输家来降低负债时，最弱的股票将面临12月份的抛售压力。这一过程在一月份逆转，同样的人**他们的赢家，在新的纳税年度登记收益，寻找低风险和不受欢迎的游戏。反过来，这使得前一年的失败者更具吸引力，新的购买压力能够引发新的上升趋势。

季节性 is a characteristic of a time series in which the data experiences regular and predictable changes that recur every calendar year. Any predictable fluctuation or pattern that recurs or repeats over a one-year period is said to be seasonal.

道指组件英特尔公司（INTC）在经历了惨痛的一年后，将宝贵的市场份额拱手让给了竞争对手NVIDIA公司（NVDA）和先进微设备公司（AMD），荣登失败者榜首。英特尔在2020年遭受了一次又一次的自伤，但管理层仍然否认、拒绝或无法启动必要的改革。不过，这可能没那么重要，因为该股正受到各方关注，投资者希望“抄底”

英特尔股价今年迄今已下跌21%，如果当前跌势延续至10月低点43.61美元，英特尔将完成大规模的顶升格局。然而，长期相对强弱指标已在2021年及时触及超卖水平，表明市场参与者将在适当的催化剂下重新上马。一个简单的认罪就可以做到这一点，特别是如果再加上行政办公室的一些变动。

道指成分股思科系统公司（Cisco Systems，Inc.）在2020年公布了2%的小幅亏损，但除非在最后一刻死缓，否则这将是自2015年以来的第一个亏损年。市场参与者在2020年放弃了老派科技，转而青睐Zoom Video Communicati***，Inc.（ZM）和DocuSign，Inc.（DOCU）等红火的增长型公司。然而，思科和其他发展缓慢的公司在一个更加平静的市场环境中仍有一席之地。

该股在2019年7月创下19年高点58.26美元，并进入下跌趋势，可能在2020年3月30美元的低点触底至两年低点。10月的抛售被大举买入，创下更高的2020年低点，如果目前的上涨达到8月高点48.29美元，将演变为双底反转。这种情绪转变很容易在累积指标上看到，目前已升至四个月高点。

国际商用机器公司（IBM）股价上涨至两年高点，并在2020年2月几乎结束了长达7年的下跌趋势，但这次流感大流行另有计划，引发了恶性逆转，使该公司股价跌至2009年以来的最低水平。今年该公司股价下跌7%，这还不算太糟，因为它现在的交易价格比第一季度的低点高出35个点。即便如此，要让这位昔日的科技偶像起死回生，还需要更多的希望。

2013年以来的价格走势已经划出了一条长期的低点趋势线，标志着IBM需要越过这条线来改善市场情绪，并为新的上涨趋势做好准备。它上一次在大流行性下跌之前达到趋势线阻力，看起来已经准备好爆发，但长期受苦的股东们就是无法得到喘息的机会。即便如此，如果价格行动拉近了与那堵砖墙的距离，1月份的反弹可能会产生利润。

市场情绪 refers to the overall attitude of investors toward a particular security or 金融市场. It is the feeling or tone of a market, or its crowd psychology, as revealed through the activity and price movement of the securities traded in that market. In broad terms, rising prices indicate bullish market sentiment, while falling prices indicate 看跌的 market sentiment.

底线

三家老牌科技巨头可能会在1月份推出有利可图的特效剧。

披露：截至发稿时，作者未持有上述证券的任何头寸。