貨幣互換與外匯互換
掉期是用於交換現金流的衍生工具，在大多數情況下用於對沖目的。本文將仔細研究兩種通過最小化匯率風險來交換外幣的掉期交易。貨幣掉期和外匯掉期彼此相似，因此很容易混淆為相同。本文提供了清晰的例子和解釋，並強調了它們之間的相似性和不同之處。
什麼是貨幣互換？
貨幣互換是雙方之間交換特定數量的不同貨幣的協議。典型的貨幣互換是一種外匯協議，雙方將用一種貨幣的一系列付款換成另一種貨幣的一系列付款。交換的付款是以一種貨幣計價的貸款的利息和本金，而另一種貨幣的貸款則是等額的。
例如，一家美國公司需要英鎊，一家英國公司需要美元。在這種情況下，美國公司將借入英鎊，英國公司將借入美元；美國公司將以美元支付英國公司的債務（以美元支付本金和利息），英國公司將以英鎊支付美國公司的債務（以英鎊支付本金和利息）。為了成功地進行這種交換，必須設定一個利率（固定的或浮動的）、約定的借款金額和到期日。貨幣互換為相關方帶來了競爭優勢，因為這些當事方現在可以以較低的成本借入外幣，而外匯風險敞口較小。
什麼是外匯互換？
外匯掉期是指雙方同時同意以約定的匯率買入（或賣出）某一特定金額的貨幣，並在日後以約定的匯率賣出（或買入）相同金額的貨幣的合同。外匯掉期交易有兩個階段。在掉期交易的第一階段，以現行即期匯率買入（或賣出）一種貨幣的特定數量。在交易的第二階段，以遠期匯率賣出（或買入）等量的貨幣。
舉個簡單的例子，一家公司有50萬歐元，5個月後需要美元。由於公司已經有另一種貨幣（歐元）的資金，他們可以使用這些資金來滿足他們的要求，而不會面臨外匯匯率風險。該公司可按現行即期匯率向銀行**50萬歐元，並獲得等值美元，並同意在5個月內回購歐元並**美元。
貨幣互換與外匯互換
貨幣掉期和外匯掉期非常相似，因為它們有助於對沖外匯風險，併為企業提供了一種機制，在這種機制下，企業可以在不受匯率風險影響的情況下獲得外匯。然而，這兩種衍生工具的不同之處在於，貨幣互換交換一系列現金流（利息支付和本金），而外匯掉期涉及兩種交易：以即期匯率**或購買，以遠期利率回購或轉售。
另一個主要區別在於，貨幣互換是一種由任何一方獲得的貸款，在這種貸款中，利息和本金的支付被交換，而外匯掉期是通過使用一種可用的貨幣量來進行的，然後將這些貨幣兌換成另一種貨幣的等值金額。
小結：
貨幣互換與外匯互換的區別
•典型的貨幣互換構成一項外匯協議，雙方將用一種貨幣交換或“交換”一系列付款（利息和本金）換成另一種貨幣的一系列付款。
•外匯掉期是指雙方同時同意以約定匯率買入（或賣出）某一特定金額的貨幣，並在日後以約定匯率賣出（或買入）相同金額貨幣的合同。
