货币互换与外汇互换

掉期是用于交换现金流的衍生工具，在大多数情况下用于对冲目的。本文将仔细研究两种通过最小化汇率风险来交换外币的掉期交易。货币掉期和外汇掉期彼此相似，因此很容易混淆为相同。本文提供了清晰的例子和解释，并强调了它们之间的相似性和不同之处。

什么是货币互换？

货币互换是双方之间交换特定数量的不同货币的协议。典型的货币互换是一种外汇协议，双方将用一种货币的一系列付款换成另一种货币的一系列付款。交换的付款是以一种货币计价的贷款的利息和本金，而另一种货币的贷款则是等额的。

例如，一家美国公司需要英镑，一家英国公司需要美元。在这种情况下，美国公司将借入英镑，英国公司将借入美元；美国公司将以美元支付英国公司的债务（以美元支付本金和利息），英国公司将以英镑支付美国公司的债务（以英镑支付本金和利息）。为了成功地进行这种交换，必须设定一个利率（固定的或浮动的）、约定的借款金额和到期日。货币互换为相关方带来了竞争优势，因为这些当事方现在可以以较低的成本借入外币，而外汇风险敞口较小。

什么是外汇互换？

外汇掉期是指双方同时同意以约定的汇率买入（或卖出）某一特定金额的货币，并在日后以约定的汇率卖出（或买入）相同金额的货币的合同。外汇掉期交易有两个阶段。在掉期交易的第一阶段，以现行即期汇率买入（或卖出）一种货币的特定数量。在交易的第二阶段，以远期汇率卖出（或买入）等量的货币。

举个简单的例子，一家公司有50万欧元，5个月后需要美元。由于公司已经有另一种货币（欧元）的资金，他们可以使用这些资金来满足他们的要求，而不会面临外汇汇率风险。该公司可按现行即期汇率向银行**50万欧元，并获得等值美元，并同意在5个月内回购欧元并**美元。

货币互换与外汇互换

货币掉期和外汇掉期非常相似，因为它们有助于对冲外汇风险，并为企业提供了一种机制，在这种机制下，企业可以在不受汇率风险影响的情况下获得外汇。然而，这两种衍生工具的不同之处在于，货币互换交换一系列现金流（利息支付和本金），而外汇掉期涉及两种交易：以即期汇率**或购买，以远期利率回购或转售。

另一个主要区别在于，货币互换是一种由任何一方获得的贷款，在这种贷款中，利息和本金的支付被交换，而外汇掉期是通过使用一种可用的货币量来进行的，然后将这些货币兑换成另一种货币的等值金额。

小结：

货币互换与外汇互换的区别

•典型的货币互换构成一项外汇协议，双方将用一种货币交换或“交换”一系列付款（利息和本金）换成另一种货币的一系列付款。

•外汇掉期是指双方同时同意以约定汇率买入（或卖出）某一特定金额的货币，并在日后以约定汇率卖出（或买入）相同金额货币的合同。