互斥原则

互斥原则是联邦、州和地方税务机关之间达成的一项协议，规定在政府债券利息的征税中实行互斥。因此，联邦政府发行的任何证券所支付的利息在州或地方一级不征税。...

什么是互斥原则(the mutual exclusion doctrine)？

互斥原则是联邦、州和地方税务机关之间达成的一项协议，规定在**债券利息的征税中实行互斥。因此，联邦**发行的任何证券所支付的利息在州或地方一级不征税。

相反，州或地方市政当局发行的任何债务也免征联邦税。免除州税和地方税的自由，也使得依靠固定收入生活的保守投资者更容易从**问题中获得利益。

关键要点

  • 互斥原则规定，**债券的利息收入不能在多个级别（如州和联邦或地方）征税。
  • 这一规定主要适用于市政债券持有人，并在很大程度上帮助了高收入纳税人。
  • 这类证券的持有人需要考虑应税等价收益率，以便正确评估其净回报潜力。

理解互斥原则

互斥原则已经存在了几十年，是市政债券受欢迎的一个主要原因，高收入投资者寻求联邦税收减免。联邦所得税通常比州或地方税高得多，而且在许多情况下决定州和地方的税率。因此，任何免征联邦税的投资收入对高税率阶层的富人最具吸引力。此外，市政债券利息免征联邦替代性最低税（AMT），该税在2017年《减税和就业法案》（TCJA）出台前对高收入者造成严重打击。

国家对市政债券收入的征税规定各不相同。然而，一般来说，大多数州都免除在州内发行的任何债券所赚取的市政债券收入。例如，如果圣地亚哥居民购买洛杉矶市政债券，加利福尼亚州将免除圣地亚哥所有者对洛杉矶债券收入的税收。然而，如果同一个投资者购买费城市政债券，他们将被加州征税。

一些城市也不征收债券税

许多有所得税的城市，包括纽约市，也根据这一安排对符合条件的市政债券免税。这对在纽约市工作但住在城外的人来说很重要，因为纽约对所有收入都按城市限额征税，而不管收入者的居住地如何。

投资者必须考虑应税等价收益

互斥的一个缺点是，债券发行人很清楚自己发行的债券所固有的税收节约，因此价格和收益率也会相应调整。为了确定免税债券是否比应税债券更适合投资，投资者计算“应税等价收益率”

例子

例如，假设你所在州发行的免税市政债券的收益率为2.5%，而银行存款证（CD）的年收益率为3%。投资1万美元的CD可以获得300美元的年利息，而债券只需支付250美元，但假设你的税率是39.6%。税后，您在CD上的收入减少到181美元，使市政债券获得更好的应税等价收益。

  • 发表于 2021-05-31 06:20
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  • 分类：商业金融

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