市场动向

iShares 20年期以上美国国债ETF（TLT）追踪的20年期美国国债周五收盘持平，而标准普尔500指数（s&amp；由于投资者获利回吐，500指数（SPX）和纳斯达克100指数（NDX）双双收低。然而，债券市场的一个更大的图景可能说明了这样一个事实：资金来自固定收益投资。这可能是一种行业轮换，允许基金经理通过将资金转移到选定的股票行业，在2020年重新平衡投资组合和头寸。

下面的图表显示，即使在TLT的巅峰时期，也看到了资金流出。下表显示了TLT的价格走势，并将其与柴金货币流量指标进行了比较。这一指标并不显示直接资金流出，而是跟踪价格和交易量信息，以量化似乎有多少资金在基金内或基金外交易。

这幅图似乎表明，投资者对TLT的投入减少，可能是导致其近期股价下跌的一个因素。这导致精明的投资者质疑这些资金是否会流入股市。答案可能是肯定的，尤其是如果下周科技公司的利好消息似乎仍在继续的话。

你不想检查的部门

不久前，State Street Global Advisors将一只新的行业ETF纳入了热门行业基金的名单。这一个，房地产选择部门SPDR基金（XLRE），跟踪商业房地产部门。它包括美国塔公司（AMT）、皇冠城堡国际公司（CCI）、普洛斯公司（PLD）、Equinix公司（EQIX）、Welltower公司（WELL）和Ventas公司（VTR）等控股公司。

这些股票从房地产投资信托基金（REITS）到出租各种物理空间的公司，如储物柜和**发射塔。该板块在2019年迄今的表现优于主要市场指数，今天大幅走高。

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文塔可能比较便宜

与商业地产领域的其他股票一样，医疗房地产投资信托基金Ventas今年迄今表现良好。然而，与该行业的其他股票相比，它的表现却相对滞后。纵观其价格走势，可以发现其目前正处于上升趋势的低点。这可能预示着一个罕见的时刻，与同行相比，该股相对便宜，这种情况往往鼓励机构买家考虑该股。

底线

尽管债券保持不变，但股市周五小幅回落，但本周收高。可以说，债券市场似乎一直在失去客户，因为资金可能正从固定收益基金流出。商业地产板块的表现优于大盘，并持有一些在2019年表现非常好的明星股。其中，文塔斯似乎是一个比较便宜的股票。

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