什么是价格蠕变(price creep)？

价格蠕动是指资产估值或市场价格的逐步稳定上升。价格蠕变是指一个人或一群人逐渐减少对某一特定资产支付更高价格的保留。

关键要点

• 价格蠕动是指价格稳定上涨，通常是因为参与者习惯了更高的价格，因此愿意支付更高的价格。
• 在金融市场上，价格波动会导致价格在一段时间内稳步上涨。当投资者开始抛售时，这也可能导致价格大幅下跌，从而形成抛售指令冲击市场的多米诺骨牌效应。
• 价格波动可能导致投资者重新考虑他们对股票或其他资产的估值。有时，这可能会带来有利可图的结果，但也可能导致付出太多。

价格蠕变告诉你什么？

日常生活提供了常见的例子，价格蠕动的行动。电影院或餐馆的收费标准可能会受到价格波动的影响，尤其是在知名度较高的城市地区。随着时间的推移，顾客习惯于为有问题的商品或服务支付更高的价格。因此，大多数企业的物价往往会连年上涨，超过通胀率。

金融市场的价格波动

在金融市场上，投资者逐渐对金融证券给予更高的估值时，可以看到价格波动。例如，一开始，投资者可能会认为某一特定股票的每股价值为10美元。但在跟踪该公司一段时间并观察股价上涨趋势后，投资者最终可能会松口，决定每股15美元是该股的公平价格，尽管该人士最初认为10美元是公平市价。

金融市场充当参与者的反馈回路。一个人可能认为10美元的价格太高了，但当其他人购买时，把价格推高到11美元，然后推高到12美元，市场给这个人的反馈可能会让他们重新考虑他们最初的评估。

价格波动会把价格推向极端。虽然一项资产的最高价格往往与价格的大幅波动和高成交量有关，但它们不一定非得如此。价格可以稳步攀升或攀升，然后崩盘，因为所有在稳步上涨期间买入的人都会立刻冲向出口。

指数及其组成的股票可能会经历价格波动，就像其他任何资产一样。

价格蠕变本身有时可能是对技术交易者的一个警告信号。如果一个价格强劲上涨，然后这种势头放缓，价格开始在几次价格波动中小幅攀升，这可能意味着买家不再像以前那样有信心或强大。

股票指数中价格蠕动的真实例子

下表显示SPDR标准普尔500 ETF（SPY）走势强劲。价格下跌后强劲反弹至新高。此后，上涨势头明显放缓，价格几乎无法再创新高。这是价格蠕变。价格蠕变导致指数以比之前更平缓的角度向上楔入。

在这种情况下，价格攀升表明购买压力减弱。最终价格走低。

价格波动可以持续很长时间，所以它并不总是麻烦的征兆。然而，价格以更强劲的角度缓慢上涨，通常比价格缓慢上涨更为看涨。前者显示出比后者更大的购买压力。

价格蠕动和动量的区别

价格爬行是指价格的上升，但通常是缓慢而稳定的速度。动力是强烈的运动。动力的作用是让人们觉得他们需要进入，否则他们可能会错过一个大动作。动量投资者专注于购买价格走势强劲的股票。

价格爬行的利弊

交易者可能会买入正在攀升的证券。稳定且通常平静的上涨是有吸引力的，而且可能有利可图。

不利的一面是，稳定的步伐往往会导致交易员和投资者变得自满。然后，当前景看起来不那么乐观的时候，每个人都希望通过安全来赚取一点利润，然后走向出口。这会在以前温顺的证券市场上造成很大的波动。

在现实世界中，价格波动往往没有引起注意。每隔几个月，一家餐馆的一餐价格就会上涨0.25美元。这一变化在几个月内并不是很明显，但在几年内价格的变化可能是戏剧性的。这些稳步缓慢的涨价往往比一次令人震惊的大幅涨价更容易被消费者消化。