回收期是指收回初始投资支出所需的时间(通常以年为单位),以税后现金流为单位。它是资本预算中用来帮助评估资本投资的重要计算方法。例如,如果投资回收期规定为2.5年,则意味着需要2年½ 几年才能收回你最初的全部投资。
按投资回收期评估项目或资产的一个主要优点是简单明了。基本上,你会问:“这项投资多少年才能收支平衡?”这也很容易适用于多个项目。在分析承接或投资哪个项目时,可以考虑投资回收期最短的项目。
但也有一些重要的缺点,使投资回收期无法成为投资决策的主要因素。首先,它忽略了货币的时间价值,这是资本预算的一个关键组成部分。例如,三个项目可以有相同的投资回收期;然而,它们的现金流可能各不相同。如果不考虑资金的时间价值,就很难或不可能确定哪个项目值得考虑。此外,投资回收期并不评估项目的风险。如果税后现金流估计没有实现,那么以年为单位预测盈亏平衡时间就没有什么意义了。
财务建模最佳实践要求计算透明且易于审计。把所有的计算都堆积到一个公式中的问题是,你不能很容易地看到什么数字去了哪里,什么数字是用户输入或硬编码的。
最容易审核和理解的方法是将所有数据放在一个表中,然后逐行分解计算。
手工计算投资回收期有点复杂。以下是步骤的简要概述,下表给出了精确的公式(注意:如果很难阅读,请右键单击并在新选项卡中查看,以查看完整分辨率):
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