（注：本基本面分析的作者是一位财务作家和投资组合经理。他和他的客户拥有NXPI的股份。）

期权交易商押注高通公司（Qualcomm Inc.）和恩智浦半导体公司（NXP Semiconductor NV）即将于7月20日到期的未平仓期权将宣告失败。该交易目前正等待中国监管机构的批准，但目前看来，该交易正处于危险之中。

高通公司于4月19日撤回并向监管机构重新申请，继续审查其与恩智浦的未决交易，希望获得批准。一份新闻稿还指出，如果在7月25日之前未获得许可，高通公司将需要向恩智浦支付其商定的终止费。期权交易员似乎在大肆押注，认为这一批准不会实现，这将对两家公司都是一个重大打击。

YCharts提供的QCOM数据

没有交易

将于7月20日到期的期权显示，看跌期权方面有大量未平仓合约，以110美元的执行价计算，有近5万份未平仓合约，以105美元的执行价计算，有近3.3万份未平仓合约，以100美元的执行价计算，有2.3万份未平仓合约。由于期权交易的价值在每笔合约4.5美元至10美元之间，它代表着超过7600万美元的价值，相当可观的一笔钱。自4月11日以来，110美元看跌期权的未平仓量激增，从大约4000美元上涨。

（贸易警报）

对高通公司的巨大打击

对于高通公司来说，失去恩智浦可能会在两个方面造成毁灭性的后果。首先，它必须向恩智浦支付20亿美元的终止费。这项交易也将对高通公司进一步多元化和加强产品供应、推动未来收入增长的能力造成重大打击。自2015年达到顶峰以来，高通公司的收入一直在下滑，收购NXP是高通公司重新启动增长的一种方式。对于高通股东而言，NXP交易的失败可能是2018年的第二大失望：Broadcom Inc.提出的收购高通的计划遭到特朗普**的阻挠，导致高通股价从2018年的高点大跌26%以上。

YCharts的QCOM收入（TTM）数据

恩智浦短期内受伤

恩智浦的股价也受到了影响。其股价已较2018年高点下跌近16.6%，目前约为每股104.5美元，远低于高通127.50美元的收购价。虽然恩智浦可能在短期内继续受到交易影响，但考虑到其在汽车芯片领域和近场通信领域的影响力，该公司在未来几年应该会蓬勃发展。

在高通NXP的传奇故事中仍有许多问号，但期权交易员押注这两家公司的合并永远不会完成。

迈克尔·克莱默是莫特资本管理有限责任公司（Mott Capital Management LLC）的创始人，注册投资顾问，也是该公司积极管理的长期主题增长投资组合的经理。克莱默通常购买和持有股票的期限为3至5年。点击这里查看克莱默的个人简历和他的投资组合。所提供的资料仅作教育用途，并不拟就**或购买任何特定证券、投资或投资策略作出要约或招揽。投资涉及风险，除非另有说明，否则不提供担保。在实施本文讨论的任何策略之前，请务必首先咨询合格的财务顾问和/或税务专业人员。根据要求，顾问将提供过去12个月内提出的所有建议的清单。过去的表现并不代表未来的表现。