（注：本基本面分析的作者是一位财务作家和投资组合经理。）

自2016年11月8日以来，纳斯达克KBW银行指数（BKX）飙升近55%，从约75.50上涨至2018年1月30日的116.50，银行股表现出色。提高利率、放松监管和减税的梦想提升了银行利润。S&amp；同期，p500指数也飙升了近32%。但自1月30日以来，银行指数已从约116.50跌至106.40，跌幅约为9%，而标准普尔500指数仅下跌5%；p500（更多信息，另见：顶级银行股）

有迹象显示，银行股可能会进一步下挫，因为盈利预测显示，盈利增长明显放缓。纳斯达克KBW银行指数的技术分析显示，该指数较4月13日约106.40的价格下跌了近8.5%。

技术故障

银行指数最近跌破了2016年夏季开始的上升趋势。特朗普总统当选后，银行股继续沿着这一上升趋势上涨，但截至3月底，目前已跌破这一趋势。尽管进行了几次尝试，该指数仍未能回升至临界趋势线上方。相对强弱指数（RSI）也有走低的趋势，需要从目前45左右的水平跌至30以下才能达到超卖状态。技术支撑图上的下一个区域约为97.5，跌幅为8.5%。

增长放缓

预计2019年和2020年，这些银行的盈利将从2018年的高速增长大幅放缓。摩根大通（JP Morgan Chase&Co.）预计2018年的盈利增长率将超过30%，但预计2019年和2020年的增长率将分别降至8.6%和8.2%。与此同时，花旗集团，花旗集团（C.N:行情）的盈利增长率预计将从2018年的26%降至2019年的15.7%和2020年的16%.但更成问题的是，花旗集团的盈利增长率预计将出现更慢的收入增长率。事实上，据预测，花旗集团在2019年和2020年的收入都只会增长4%。

C YCharts年度收入估计数据

收缩利差

如果短期利率和长期利率之间的利差继续缩小，银行可能也会举步维艰。银行收入的一部分来自利息收入，如果短期和长期利率之间的利差继续缩小，可能会抑制收入预期，影响利润。10年期美国国债和2年期美国国债的利差现在不到50个基点。

YCharts提供的10-2年期国债收益率利差数据

本财报季还有很多银行需要公布财报，美国银行（bankofamerica Corp.）预计将于4月16日（周一）公布财报，这可能有助于将市场对该集团的情绪转为更积极的情绪。但就目前而言，经济增长放缓和息差缩小可能是银行面临的最大阻力(更多信息，请参见：为什么美国银行认为2018年的股票回报率接近20%。）

迈克尔·克莱默是莫特资本管理有限责任公司（Mott Capital Management LLC）的创始人，该公司是一家注册投资顾问公司，也是该公司积极管理的长期主题增长投资组合的创始人。克莱默通常购买和持有股票的期限为2至3年。点击这里查看克莱默的个人简历和他的投资组合。所提供的资料仅作教育用途，并不拟就**或购买任何特定证券、投资或投资策略作出要约或招揽。投资涉及风险，除非另有说明，否则不提供担保。在实施本文讨论的任何策略之前，请务必首先咨询合格的财务顾问和/或税务专业人士。根据要求，顾问将提供过去12个月内提出的所有建议的清单。过去的表现并不代表未来的表现。