金字塔化包括增加盈利头寸，以利用表现良好的工具。它允许随着职位的增长而获得巨额利润。最重要的是，如果操作得当，不必增加风险。在本文中，我们将研究多头头寸的金字塔交易，但同样的概念也可以应用于卖空。

关于金字塔的误解

金字塔不是“平均下跌”，这是指一种策略，其中损失的立场是增加一个价格低于原来支付的价格，有效地降低了平均入门价格的立场。金字塔增加了充分利用高绩效资产的头寸，从而实现回报最大化。平均下跌是一种更危险的策略，因为该资产已经显示出弱势，而不是强势。

金字塔也不是那么危险，至少如果执行得当的话。当一项资产表现强劲时，将支付更高的价格（在多头头寸的情况下），如果资产逆转，这将侵蚀原始头寸的利润，但相对于只持有一个头寸，利润的数额将更大。

为什么有效

金字塔效应之所以有效，是因为交易者只会增加获利并显示出持续走强信号的头寸。这些信号可能会随着该股突破新高，或股价未能回落至之前低点而延续。基本上，我们是利用趋势，通过增加我们的立场大小与每波的趋势。

金字塔也是有益的，因为风险（就最大损失而言）不必通过增加盈利的现有头寸而增加。最初的和以前的增发都会在新增发前显示盈利，这意味着新增发头寸的任何潜在亏损都会被以前的分录抵消。

此外，当交易者开始实施金字塔时，过早获利的问题就大大减少了。交易者不是在每一个潜在反转的迹象出现时就退出，而是被迫更加分析，观察反转是动量的暂停还是趋势的实际转变。这也给了交易者一个先知先觉，即他们不必在给定的机会上只进行一次交易，但实际上可以在一次移动中进行几次交易。

例如，交易者不是一次交易1000股，而是先交易500股，然后再交易更多的股票，这样就可以“摸清市场行情”，因为它显示出盈利。通过金字塔，交易者最终的仓位可能会超过他们一次交易的1000股，因为三到四个条目可能会导致1500股或更多的仓位。这是在不增加原始风险的情况下进行的，因为第一个头寸较小，只有在前一个头寸都显示盈利的情况下才进行追加。让我们看一个例子，说明这个方法是如何工作的，以及为什么它比仅仅采取一种立场并驾驭它更好。

实际应用程序

为了简单起见，假设我们在第一个示例中交易股票，并且有30000美元的交易账户限额。我们想在一笔交易中承担的最大风险是我们账户的1-2%。使用1%的最大止损点，以美元计算，我们只愿意冒300美元的风险。止损点将放在交易上，这样损失就不会超过这一点。我们看我们正在交易的股票的图表，然后选择以前的支撑水平在哪里。我们的车站就在这下面。如果目前的价格是50美分从最后的支持水平，我们加上一个小缓冲（因此，55美分），我们可以采取545股（300美元/0.55美元=545）。把这个数字四舍五入，只买500股；我们现在的风险不到300美元。

我们可以买入500只股票，然后继续持有，在我们认为合适的时候卖出，或者我们可以买入一个较小的仓位，也许是300股，当它显示出盈利的时候再增加仓位。如果该股继续走势，我们最终的仓位将超过500股（从而获得更多利润），如果该股下跌，我们只会在300股上亏损——如果我们只持有500股静态仓位，亏损仅为165美元（0.55*300美元），而不是275美元（0.55*500美元）。

现在，让我们看一个例子，使用15分钟的英镑对日元（英镑/日元）的图表。圆圈是条目，线条是我们的止损位在每一波上涨后移动到的价格。

在这种情况下，我们将使用一个进入新高的简单策略。我们的止损点将在一个新的入口后上升到最后一个低点。如果达到止损价，所有头寸都将退出。我们的分录是155.50、156.90、158.10和159.20，因为我们在反转后的每一个连续高点都会增加我们的仓位。最新的反转低点给我们一个154.15的原始停止，然后逐步155.50，157.00，157.50。最后，我们出现逆转，市场未能达到历史高点。由于这一低点让位于一个较低的价格，我们执行我们的停止在160.20的命令，退出我们的整个立场在这个价格。

判决书

假设我们可以以第一个价格购买五批货币对并持有至退出，或者最初购买三批货币对并在图表所示的每一级别添加两批货币对。买入并持有策略的收益为5 x 470点，总计2350点。金字塔策略的结果是（3 x 470）+（2 x 330）+（2 x 210）+（2 x 100）=2690点的增益。这几乎是15%的利润增长，而不增加原有的风险。这可以通过采取更大的原始位置或增加附加位置的大小来进一步增加。

金字塔的问题

问题可能来自于市场的金字塔化，这种市场有一种趋势，即从一天到下一天的价格“差距”。缺口很容易造成止损，从而使交易者不断以越来越高的价格加仓，从而面临更大的风险。巨大的差距可能意味着巨大的损失。

另一个问题是条目之间是否有非常大的价格变动；这可能导致头寸变为“头重脚轻”，这意味着最新增加的潜在亏损可能会抹去所有利润（可能更多），而不是之前的分录。

期末笔记

重要的是要记住，金字塔策略在趋势市场中效果良好，将在不增加原始风险的情况下产生更大的利润。为了防止风险增加，止损点必须不断上升到最近的支持水平。避开容易出现较大价差的市场，并始终确保额外的头寸和相应的止损点确保在市场转向时仍能获利。这意味着要意识到你的条目之间的距离，并能够控制为新职位付出更高价格的相关风险。